本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价(jià)格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合(hé)约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于(yú)下(xià)跌的(de)态(tài)势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数(shù)126美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回落(luò)，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去(qù)年同(tóng)期(qī)持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低库存有望(wàng)成为(wèi)常态(tài)，对补库(kù)不应有过(guò)高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石(沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思shí)供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至(zhì)，下(xià)周(zhōu)补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终(zhōng)端(沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思duān)需求(qiú)尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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