全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了(le)解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季(jì)度末(mò)，桥(qiáo)水的(de)前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持(chí)有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其(qí)第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六大(dà)重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.1话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语1万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较(jiào)大的(de)还有(yǒu)拼多(duō)多，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中日(rì)益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄(huáng)金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会(huì)给经济和市场(chǎng)带(dài)来(lái)一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振(zhèn)经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西(xī)方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实(shí)际收益(yì)率的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期(qī)的(de)不同位(wèi)置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢(yì)价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合(hé)我(wǒ)们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的(de)影响，许(xǔ)多(duō)发达经济(jì)体都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出(chū)已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系面临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不(bù)需(xū)要(yào)）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评(píng)估形势再(zài)做出决(jué)策。

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