本轮新(xīn)股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆(yuán)生产(chǎn)代(dài)工服务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长(zhǎng)为中国(guó)大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产(chǎn)能第(dì)三大(dà)的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式筹划(huà)建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫(yì)情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收入和(hé)产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最(zuì)好的时(shí)候上市(shì)，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置(zhì)后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合(hé)的(de)发展(zhǎn)模式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区(qū)域的(de练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益)医(yī)疗服(fú)务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外(wài)科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较(jiào)低(dī)的那一(yī)档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个国企医(yī)院(yuàn)（不论是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)产品的设计、研发和生产及(jí)涂(tú)布技术产业化(huà)整体解(jiě)决方案能力的(de)高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂布(bù)机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继(jì)制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段(duàn)工序的核心环节(jié)，目的(de)是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于(yú)锂离子(zi)电(diàn)池涂布(bù)、半(bàn)导体先(xiān)进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基(jī)本见顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市(shì)场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于(yú)功率、传感和传输应用(yòng)领域(yù)，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的(de)代工服务的制造商。中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)以晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供(gōng)一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户(hù)研发以及大规模(mó)量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国(guó)际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出(chū)头(tóu)了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利(lì)，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然(rán)是(shì)要比那些已经(jīng)规模(mó)化完(wán)成有利润的公司(sī)大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还有可(kě)能面临同业(yè)竞争而收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散染料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺织物的(de)染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游(yóu)服装行(xíng)业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业(yè)务(wù)一(yī)直聚焦(jiāo)于汽(qì)车行业(yè)营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域，为客户提供相关(guān)软练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益件产品及服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继续独(dú)立经营上述业(yè)务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身(shēn)技术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么(me)研发(fā)，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术(shù)服务(wù)及地理(lǐ)信(xìn)息(xī)技术服(fú)务。电力(lì)工程技(jì)术服务占(zhàn)主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超(chāo)过(guò)80％，是公司(sī)主要收入(rù)和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设(shè)备施(shī)工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供(gōng)射频(pín)前端的芯片设(shè)计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集(jí)成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力(lì)为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户(hù)提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值在(zài)哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要从事(shì)防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和(hé)服务(wù)的国(guó)家级高新技术(shù)和(hé)专精(jīng)特新(xīn)“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南湖已成为(wèi)我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增(zēng)长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种客户不透明(míng)度极(jí)高(gāo)的军工企业，实(shí)在(zài)无(wú)法(fǎ)判断未来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化(huà)虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移(yí)动互(hù)联网相(xiāng)关场景客户提供移(yí)动互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运营、分发(fā)运营(yíng)等(děng)综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方案及云(yún)终端解决方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提供(gōng)定(dìng)制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖(mài)流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会(huì)员和(hé)其他通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越(yuè)来越不依赖买量(liàng)来(lái)拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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