今年(nián)1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着美国(guó)再度陷入债(zhài)务(wù)违约的(de)风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画(huà)面在近(jìn)些年似(shì)乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机的根本(běn)——美(měi)国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大(dà)部(bù)分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的(de)大规模(mó)基(jī)建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何(hé)会(huì)有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务上限的出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越(yuè)来(lái)越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国(guó)议(yì)公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为(wèi)了反对美(měi)国(guó)参战），美国国(guó)会(huì)便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将(jiāng)加入(rù)第二(èr)次(cì)世界(jiè)大(dà)战，美(měi)国国(guó)会(huì)通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确(què)立了(le)对美(měi)国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国(guó)国(guó)会(huì)又对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更(gèng)改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的上(shàng)调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会(huì)对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不(bù)受到发(fā)行美钞(chāo)的外(wài)在(zài)约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务(wù)上限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的(de)通过(guò)。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并不(bù)会对此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务(wù)上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度(dù)与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上(shàng)限的(de)计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无(wú)限(xiàn)逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经计(jì)划于本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾(céng)上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和(hé)众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一(yī)场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出(chū)削减意味着美(měi)国(guó)多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品(pǐn)和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)的(de)翻版：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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