金(jīn)融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然(rán)奇迹般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本(běn)股市几经挣扎但(dàn)是最(zuì)终都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是(shì)似(shì)乎这次有(yǒu)点不(bù)一样(yàng)的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得(dé)日本股市(shì)变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他(tā)还(hái)在上(shàng)个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日本(běn)股票？在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公(gōng)司(sī)能够支付(fù)不错(cuò)的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了(le)日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前(qián)在日(rì)本一举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认(rèn)为(wèi)日本(běn)还(hái)蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于(yú)地缘政(zhèng)治格局(jú)变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股(gǔ)市一直都在(zài)苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局(jú)面发生(shēng)了变化。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特(tè)在股东大会上解释(shì)了抄底(dǐ)日本(běn)股市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度(dù)看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国(guó)际地缘政治的(de)变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来(lái)，国(guó)际地缘政治格(gé)局巨变。在新的(de)地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备投资开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的(de)政治格局，在(zài)全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发(fā)，日本股市出(chū)现急搓，巴菲(fēi)特终于等到(dào)了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己(jǐ)的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也(yě)是一股(gǔ)平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思不容(róng)忽(hū)视的力量。日本监管层持(chí)续推(tuī)动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是在今年3月(yuè)平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也出(chū)来(lái)高喊(hǎn)日本(běn)可(kě)能正接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市(shì)。至于日本(běn)股市未来将走向何(hé)方，一切(qiè)将由时间(jiān)给出答案吧。

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