本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发起式(shì)的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内(nèi)产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利(lì)润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的依然是市场本身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市见字如晤,展信舒颜，展信安的用法场制(zhì)度(dù)性(xìng)差异导致其(qí)与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个(gè)市(shì)场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策(cè)的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，见字如晤,展信舒颜，展信安的用法给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由(yóu)于(yú)供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是(shì)市场长期发(fā)展的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是相对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城(ché见字如晤,展信舒颜，展信安的用法ng)北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市(shì)场，目(mù)前仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平(píng)相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新(xīn)次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升，北(běi)交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大。

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