“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国(guó)5月非农新增(zēng)就业33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万的(de)两倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失(shī)业(yè)率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格(gé)盘中跳水，收益率(lǜ)拉(lā)升，对利率前景更(gèng)敏感的两年期美债收益(yì)率日内(nèi)升幅(fú)扩大(dà)到10个基点以上；美(měi)元指数迅(xùn)速转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周低位。互(hù)换合约定价显示，投资者预期(qī)的美联储7月加息几(jǐ)率(lǜ)增加，预(yù)计未来两次(cì)会议(yì)期间将加息25个基(jī)点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三(sān)大(dà)美(měi)国股指集体高开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷新日高时(shí)，道琼斯(sī)工业平均(jūn)指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两日(rì)集(jí)体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗示12月放缓(huǎn)加息当天(tiān)以(yǐ)来最(zuì)大收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收(shōu)盘新高(gāo)。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季(jì)报(bào)公布次日以来(lái)最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去年4月以来(lái)收(shōu)盘(pán)新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月(yuè)低(dī)谷，但未能抹平全(quán)周跌幅(fú)，和布油均三周来(lái)首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元和(hé)美(měi)债收益率反弹的打击下持续下行，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美(měi)国劳动力市场(chǎng)存在(zài)韧性。可以看到(dào)，5月美国(guó)非农(nóng)新增就业33.9万人，好于(yú)市(shì)场预期的(de)19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万(wàn)上修至25.4万(wàn)，3月非(fēi)农从(cóng)16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合(hé)计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主要集中(zhōng)在(zài)教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信(xìn)息行业(yè)就业人(rén)数减少(shǎo)，私(sī)人服务行(xíng)业整体表现好于4月(yuè)，生产部门就(jiù)业稳定，建筑(zhù)业表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)，与近期房(fáng)地产市场的反(fǎn)弹一致，建(jiàn)筑业新增就(jiù)业(yè)2.5万人(rén)，制造业中非耐用(yòng)品(pǐn)生产连续(xù)三个月就业(yè)人数减少，与制(zhì)造(zào)业(yè)目前持续(xù)收缩的(de)状(zhuàng)态(tài)吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非农就业(yè)报告也显示出就业市场边(biān)际降温的更多迹象，5月失业人数增(zēng)加44万(wàn)至640万，失业率(lǜ)从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行(xíng)业裁(cái)员人数的增加，失业率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失业率水平(píng)基本是60年代以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，在失业率回升(shēng)至4％之前(qián)，预计还(hái)不会引发市场(chǎng)和(hé)官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定(dìng)在62.6％，4月(yuè)职位空缺(quē)数(shù)量回升，就业(yè)市(shì)场(chǎng)供需矛盾仍在，但(dàn)随(suí)着需(xū)求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力(lì)开始降温，5月工资(zī)增速(sù)环(huán)比回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工(gōng)资对通胀(zhàng)的助推作用缓解后(hòu)，核心(xīn)通胀压力减弱，美(měi)联储进一(yī)步(bù)加(jiā)息的(de)必要性降低(dī)。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率会议“按兵不动”是(shì)大概率事(shì)件，还需要(yào)关注后续公布的(de)5月美国通(tōng)胀数(shù)据(jù)，当(dāng)前的就业市(shì)场状态(tài)可(kě)以支撑(chēng)在通胀压(yā)力较大时继续加息。美联(lián)储(chǔ)利(lì)率会议落地前，市场步入振荡(dàng)盘整状态(tài)，预(yù)计美元指(zhǐ)数在105附(fù)近偏强运(yùn)行，随(suí)着(zhe)美国政府债务(wù)上限问题(tí)落(luò)地，美债收(shōu)益率(lǜ)风险偏向上行，预计国(guó)际(jì)金价在1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可能会进一(yī)步减产

　　据(jù)消息人士声称，在周日（6月4日）的(de)部长级(jí)会感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解议上，欧佩克(kè)+可能(néng)会(huì)宣布进一(yī)步减产，以提振原油价格。

　　据(jù)悉，可(kě)能(néng)的选项之一是额外减(jiǎn)产(chǎn)约100万桶/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩克+不太可(kě)能在会议上(shàng)决(jué)定进(jìn)一步削减石油产能。

　　虚虚实(shí)实的消息意(yì)味着(zhe)更(gèng)多的不(bù)确定性，结(jié)果仍然(rán)不(bù)明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战(zhàn)，不(bù)仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大(dà)和巴西等国家还在蚕(cán)食该集(jí)团的市场份额，这(zhè)也让分析(xī)师们左(zuǒ)右(yòu)为难。

　　随着经济前(qián)景(jǐng)的恶化，欧佩克+成(chéng)员国在4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不过(guò)这些行动都未能止住(zhù)油价的下(xià)跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特能(néng)源大臣威胁(xié)要进一(yī)步减产，他告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙特能(néng)源大臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯(sī)官员表示(shì)，他认为欧(ōu)佩克+本周(zhōu)末不可能减产，布伦特油(yóu)价可能(néng)会在年底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩(pèi)克(kè)+会议(yì)之(zhī)前做(zuò)空原油(yóu)，交易员永远(yuǎn)不(bù)应该低估沙(shā)特(tè)在欧佩克+会议期间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示(shì)，欧佩(pèi)克+希望维(wéi)持石(shí)油市(shì)场稳定，我们(men)将毫不犹(yóu)豫地(dì)做出任何决(jué)定，以使市场(chǎng)更加平(píng)衡。他(tā)似乎支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进一步减(jiǎn)产的(de)可能性为40％。他们写道：“各(gè)国石油部长们决(jué)心(xīn)避免重(zhòng)蹈2008年的(de)覆辙(zhé)，当时全球经济和金融稳定突然崩溃，导(dǎo)致(zhì)原油价格(gé)在六(liù)个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲(chōng)突期间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新闻(wén)发(fā)布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员(yuán)。泽连斯(sī)基说，不是因(yīn)为不想，而是(shì)因为目前很难。乌克兰只(zhǐ)是希望(wàng)北(běi)约合作伙伴听(tīng)到声音(yīn)，这一(yī)点非常(cháng)重要。

　　同时(shí)，他指出，乌(wū)克兰在成(chéng)为北(běi)约成员国之前需要更多安(ān)全保障，乌克兰需要把这些保(bǎo)障都写在纸上(shàng)，直(zhí)到乌克兰能真正获(huò)得(dé)安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息(xī)援(yuán)引俄新社莫斯科5月31日报道(dào)，英国《金融(róng)时报》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北(běi)约各国(guó)领导人明确表示，除非(fēi)向基(jī)辅提供加入(rù)北约(yuē)的路线图(tú)，否则他将不会出(chū)席7月(yuè)举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽(zé)连斯基6月1日在(zài)访(fǎng)问摩尔(ěr)多(duō)瓦(wǎ)时表示(shì)，乌克(kè)兰已经做好了(le)加入(rù)北约(yuē)的准备，基辅正在等待北(běi)约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国(guó)、德国等北约(yuē)国家持反(fǎn)对意见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯克当地(dì)时间6月1日在奥斯陆参加北约外长会期(qī)间表示，德(dé)国不(bù)认为北约应该在近期内接纳乌克(kè)兰。此外(wài)，包括法国(guó)在内的其(qí)他一些北约成员国也不希望乌(wū)克(kè)兰(lán)迅速成(chéng)为北约成员(yuán)国，而只是(shì)希望为乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情绪回暖影响下，大(dà)宗商品市(shì)场出(chū)现普涨行情(qíng)。从(cóng)海(hǎi)外宏观(guān)层面来看，美(měi)国债务上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参议(yì)院(yuàn)通(tōng)过债(zhài)务(wù)上限法案，暂时取(qǔ)消(xiāo)了(le)政(zhèng)府31.4万亿美(měi)元的债务上限，避免(miǎn)了可能(néng)出现的(de)美国(guó)有(yǒu)史以来(lái)首次违(wéi)约(yuē)，使得市场避险情绪消退。同时在美联储本月会议(yì)或暂停加息的预(yù)期推动下，美元指数回落(luò)至一周(zhōu)低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数(shù)据(jù)改善了市(shì)场情绪，同时(shí)市场(chǎng)也在翘首等待新一轮(lún)稳增长政策的出(chū)台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二(èr)关口

　　周(zhōu)五，在(zài)市场(chǎng)情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至(zhì)收(shōu)盘，天然(rán)橡(xiàng)胶期货(huò)主力(lì)合约站上(shàng)12000元/吨(dūn)的(de)整数关口。纵观本周，沪(hù)胶期货主(zhǔ)力价格表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来(lái)看，本(běn)周(zhōu)国(guó)内(nèi)天胶(jiāo)市(shì)场利好(hǎo)支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来，天然橡胶市(shì)场消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾消息发酵，后有收(shōu)储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力(lì)，逐步归于平(píng)静。从整个(gè)5月行情来看，生意社(shè)指出，5月天然橡(xiàng)胶行情(qíng)上(shàng)半月上行，下半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社(shè)商(shāng)品(pǐn)行情分(fēn)析系统监测显示(shì)，5月沪胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻(qīng)易被破，行情维(wéi)持偏弱振荡(dàng)。综合来(lái)看(kàn)，5月天(tiān)然橡胶盘(pán)面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消息(xī)提(tí)振有(yǒu)小幅上(shàng)行(xíng)，但市场供多需少(shǎo)，终究无力支(zhī)撑，上行态势转而向下。

　　五一假期(qī)归来，市场传言称国储今(jīn)年将收储10万吨(dūn)天(tiān)然橡胶新(xīn)胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响(xiǎng)持(chí)续多日。直至5月月中，收储传闻叠加(jiā)产区降雨，市(shì)场氛围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现(xiàn)货胶主(zhǔ)流(liú)报价至(zhì)11880元/吨。而后该消息始(shǐ)终未得到证实，市场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可(kě)以看到，继(jì)此前云南(nán)干旱传闻发酵(jiào)后，5月(yuè)以收储为核心展开的新一季(jì)交割品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期货能化分析师童长征表示，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储(chǔ)这一传闻(wén)息息相关。他指出，国储收储的政治、战(zhàn)略意义大于(yú)经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并(bìng)称为四(sì)大工业原料，是关(guān)系国计民生、国防(fáng)安全的重要战略(lüè)物资(zī)。毫无疑问(wèn)的(de)是，对于全球来说，天然(rán)橡胶是严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高(gāo)度(dù)依赖进口。从中国本身的天然橡胶来说，是供(gōng)不(bù)应求的。因此，在(zài)当前诡谲多变(biàn)的国际(jì)政(zhèng)治格(gé)局中，对天然橡胶的储备其实是有很(hěn)高(gāo)的必(bì)要(yào)性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻(wén)的收(shōu)储量为10万吨，收储(chǔ)的(de)对象(xiàng)是(shì)国产全乳胶（即(jí)期货交割(gē)品(pǐn)）。10万吨的量相对于(yú)整(zhěng)个天(tiān)然橡(xiàng)胶的(de)年产(chǎn)量来说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的(de)供求几无影响。但是如果(guǒ)收储的对象是(shì)交割品的话，性质(zhì)就不同了。因为目前全年国产(chǎn)全乳的最大产量不过(guò)30万吨(dūn)（去(qù)年仅17万(wàn)吨(dūn)，今年估计在20万(wàn)—25万(wàn)吨），那么(me)收储的量其实(shí)占到(dào)相当全年交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非常大的一个(gè)比例。”在(zài)童长征看来(lái)，如(rú)果国储轮(lún)储(chǔ)橡胶事件成立，根据(jù)交割品的供求判断影(yǐng)响，再(zài)结合历(lì)史上收储(chǔ)的(de)影响，RU的(de)价格有可能会(huì)更上一层(céng)楼。但是，由于整个事件的进程会非(fēi)常缓慢，价格的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随(suí)着物(wù)候(hòu)条件的改变，产区全面开(kāi)割上量，橡(xiàng)胶供应旺季到来，然而天胶下游(yóu)需求(qiú)并未有趋势性改善，胶价(jià)上(shàng)涨动能驱(qū)动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安(ān)信期货能(néng)化分析师胡华钎告(gào)诉记者(zhě)，目前全球天(tiān)然橡胶供应进入季节性的增产(chǎn)期，中国(guó)云南天然橡(xiàng)胶产区(qū)加(jiā)速(sù)恢复开割(gē)，预计6月(yuè)中旬全面开割(gē)，海南产区已经全面开割，海外越(yuè)南(nán)天然(rán)橡胶产区也(yě)全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国(guó)产区(qū)逐渐进入雨季(jì)，物候条件已经(jīng)由(yóu)差变好(hǎo)。但是由于目前天然(rán)橡胶(jiāo)上游原(yuán)料价格相对偏低，胶农割胶积极性不高(gāo)，加工厂利润(rùn)也偏(piān)低，工(gōng)厂(chǎng)加工积极性也不高。

　　大地(dì)期货(huò)橡(xiàng)胶研究员(yuán)唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应端将(jiāng)逐(zhú)步恢复正常，产量逐渐增加(jiā)。目前(qián)云南(nán)产区大面积(jī)开割，预计后市仍有较多降雨，干旱情(qíng)况已(yǐ)得到缓(huǎn)解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对(duì)正常(cháng)。泰国(guó)东(dōng)北部产(chǎn)区(qū)逐步上量，南部产出仍在低位，本(běn)周以及(jí)下周预(yù)计(jì)雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨产区(qū)已大面(miàn)积(jī)开割，原料(liào)数量逐(zhú)步增加。同时根(gēn)据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产(chǎn)区降雨(yǔ)量虽(suī)然(rán)处于历史均值(zhí)以下的概率较高，但由于季(jì)节性的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现(xiàn)象不会是(shì)引发行情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍(yǎn)生(shēng)品研究院能化高级分(fēn)析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸(mào)订单量较为充足，对(duì)开(kāi)工(gōng)率(lǜ)形成一定支撑，加上轮胎用(yòng)原料价格(gé)处(chù)于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极性尚可。而内销市场需求表现(xiàn)依然偏弱(ruò)，各(gè)层级经销(xiāo)商仍(réng)以(yǐ)消耗前期库(kù)存为主(zhǔ)，对后市较(jiào)为(wèi)悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据(jù)显示(shì)，目前下游(yóu)外贸订单(dān)充(chōng)足，加之(zhī)内销订单缺(quē)货现(xiàn)象仍(réng)存，企业排产积极性(xìng)不减(jiǎn)。半钢胎(tāi)样本(běn)企业产能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全钢胎厂(chǎng)开工小降(jiàng)，个别企业因内销出货压力加大，为(wèi)控制(zhì)成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样(yàng)本企业产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡(xiàng)胶基本(běn)面处(chù)于供(gōng)需两弱的格(gé)局(jú)中，尤其是下游需求(qiú)分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市(shì)场主体预(yù)期(qī)不同，但是(shì)整(zhěng)体来说此前市场对今年的预期过高(gāo)。从下(xià)游轮胎行业来(lái)看，今年以来国(guó)内(nèi)轮胎开(kāi)工、产(chǎn)量和(hé)出口(kǒu)同比数(shù)据还是不错的(de)，反映(yìng)国内实际需(xū)求(qiú)并不差。但是从汽车行业来看，由于(yú)汽车刺激政策(cè)退出，今(jīn)年国内汽车(chē)市场相对疲软，价(jià)格战等负面消(xiāo)息较(jiào)多，市场总(zǒng)体上偏悲观。此(cǐ)外，青岛地区天然橡(xiàng)胶现货库存持续攀升，有些人认为是国(guó)内需求不行，但(dàn)是其实是进口(kǒu)过多导致的(de)。”

　　在(zài)胡(hú)华钎看来，目前主要(yào)还是宏观面主导(dǎo)胶价走势，一方面中国经济(jì)复苏(sū)进程、人(rén)民币(bì)汇率(lǜ)波动；另一方面美联储加息进程，以及美国银行危(wēi)机(jī)和美债(zhài)上限问题等(děng)。看向下半年，他认为天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面仍然缺乏指引，只有天气和轮储(chǔ)仍(réng)有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观(guān)面预(yù)计比上(shàng)半年好(hǎo)，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经济(jì)回暖等，因此对天然橡胶市场不宜过(guò)度(dù)悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向，主要跟(gēn)随宏观因(yīn)素波(bō)动。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然是主导后市(shì)胶价走(zǒu)势的主要因素(sù)，随着各产区开(kāi)割(gē)后产量(liàng)逐(zhú)渐增加，海外恢复速度仍(réng)然(rán)偏慢，预计干(gàn)胶的数量并不会(huì)少，包括今年交割品的(de)数量。我们中(zhōng)期观点仍然偏空，后市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供(gōng)给端(duān)没有天(tiān)气(qì)影响的情况(kuàng)下，后(hòu)续主导胶价的因素主要在需(xū)求端。从下半年来看，外需受海外经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计难有起色(sè)。外需(xū)走弱也导(dǎo)致海(hǎi)外货源(yuán)涌入国内(nèi)，对国内(nèi)现货端构成(chéng)压(yā)力(lì)。内(nèi)需方面，春节前市(shì)场基于内需(xū)复苏的逻辑(jí)，已(yǐ)经(jīng)出(chū)现(xiàn)一(yī)波反(fǎn)弹(dàn)行(xíng)情，但节后(hòu)市(shì)场从交易预期开始转向交易现(xiàn)实(shí)，由于国内需求复(fù)苏不(bù)及预(yù)期，胶(jiāo)价因此持续(xù)承压运(yùn)行。整体来看，她表(biǎo)示短(duǎn)期胶价基本(běn)面缺(quē)乏向上驱(qū)动，只有价格的(de)绝(jué)对低(dī)位才能(néng)刺(cì)激有效(xiào)的去(qù)库和资金再次(cì)做多感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解(duō)的意愿。后续还需(xū)继续关注天(tiān)气端(duān)是(shì)否(fǒu)有扰动因素，一旦(dàn)天(tiān)气出现(xiàn)异常状况，或(huò)将带来新的阶(jiē)段性行情。（有(yǒu)删减）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解