公(gōng)募基金一(yī)季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季报进入(rù)密集披露期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦(yàn)春一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优(yōu)质企业(yè)三年持(chí)有(yǒu)、易(yì)方达优质精选(xuǎn)混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年(nián)末(mò)缩(suō)水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保(bǎo)持(chí)了(le)高仓位运(yùn)作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度(dù)张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加(jiā)了消费(fèi)等行业(yè)的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年(nián)一(yī)季(jì)度均实(shí)现(xiàn)了正收益，基(jī)金净值增长(zhǎng)率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度末的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石(shí)油。成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思p>

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓的(de)4只白酒股进行(xíng)了(le)不(bù)同的(de)加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、洋河(hé)股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的(de)优质公司。基(jī)本面价(jià)值投资很吸引人(rén)的一点是，投资(zī)者可(kě)以用很长一段时间来(lái)充分观察公司的发展，等(děng)到它(tā)们用(yòng)事实证明自己的成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本(běn)面价值投资的优(yōu)势之一在于(yú)可积累性。如(rú)果(guǒ)只是针对某(mǒu)一(yī)次投资，积(jī)累的重要性(xìng)可能并不显著。但(dàn)如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作(zuò)为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度(dù)末，顶流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基(jī)金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一(yī)季度(dù)A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行(xíng)正常(cháng)化需要一(yī)个过程，特(tè)别是(shì)居民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思负债表、修(xiū)复(fù)信心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必(bì)然(rán)事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利(lì)增速(sù)有(yǒu)望进入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可(kě)以将目光更(gèng)多放在(zài)微(wēi)观(guān)企业层面(miàn)。可以看到(dào)很多公司在(zài)过去几年始终做(zuò)正确的事(shì)，经营效率提(tí)升(shēng)，逆(nì)境中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化可以让内(nèi)心更加(jiā)平静(jìng)。我们对(duì)全年股票市(shì)场有(yǒu)信心(xīn)，未来(lái)将继续保持(chí)合同约定(dìng)较高仓(cāng)位(wèi)运作，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘(jué)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期内均实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基(jī)金份额净(jìng)值(zhí)增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润(rùn)一季度末保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别(bié)为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变动情况来看，一(yī)季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十(shí)大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季报中指出，今(jīn)年一季度(dù)疫(yì)情对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实与全(quán)球(qiú)范围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需复苏加上(shàng)预期(qī)改(gǎi)善推(tuī)动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性危(wēi)机(jī)，但各国(guó)政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现较大幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告期内对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示。

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