金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周期(qī)轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后(hòu)一个(gè)交易日，在(zài)郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一(yī)次的白(bái)糖周期

　　而(ér)上一次白(bái)糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演最后的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随即白糖(táng)期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年一次的(de)白(bái)糖(táng)周期十分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因与白糖(táng)期(qī)货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植周期(qī)，这(zhè)从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社显示(shì)，截至5月22日，白十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖(bái)糖现货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下(xià)2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停(tín十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖g)机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云(yún)南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由(yóu)于广西前(qián)期(qī)受不利天(tiān)气(qì)影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来(lái)说并不现实(shí)，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖(táng)料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国(guó)内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日(rì)报报(bào)道，联合国(guó)粮食(shí)及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告(gào)显示，4月国际(jì)食品价(jià)格指数出现1年以来的首(shǒu)次回(huí)升，食(shí)糖、肉(ròu)类(lèi)及(jí)大米(mǐ)的世界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖(táng)价格(gé)指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国(guó)、中(zhōng)国、美(měi)国、墨(mò)西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚(yà)等，其中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前(qián)四(sì)大出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰(tài)国、澳(ào)大利亚(yà)和(hé)印度，整体贸易量占(zhàn)全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加(jiā)上政府实施(shī)的(de)出口限制，世(shì)界各地的糖价可(kě)能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖(táng)业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否(fǒu)会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出(chū)答案。

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