踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一(yī)度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一(yī)季(jì)度股东户数(shù)增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了(le)其重要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的(de)营业(yè)收入，净利(lì)润(rùn)则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服务(wù)收入(rù)为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全(quán)及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的(de)三六零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也在不同00后初中学历很丢人吗(tóng)场合(hé)、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传(chuán)递(dì)公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报(bào)和一(yī)季(jì)报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记(jì)者注意(yì)到，随(suí)着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者(zhě)涌入相反(fǎn)，一(yī)季(jì)度以股权(quán)投(tóu)资机(jī)构(gòu)为代表的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大(dà)股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零(líng)此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过(guò)百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放(fàng)弃上述(shù)增(zēng)资(zī)权后，三六零(líng)持(chí)有(yǒu)哪(n00后初中学历很丢人吗ǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各(gè)股东方签署(shǔ)有关(guān)协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持(chí)股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不(bù)得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏(kuī)损(sǔn)，三六零持(chí)有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投资亏(kuī)损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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