近期(qī)《2023年(nián)五一假期旅游预(yù)测报告》显示，该平(píng)台假期国内酒店、景区(qū)门票、机票订单量均(jūn)反超2019年水(shuǐ)平。同时(shí)民航(háng)局披露，从(cóng)机(jī)票预订(dìng)数据看，五一假期订票已超600万人次，或成(chéng)为史(shǐ)上(shàng)旅游出行热(rè)度最高的五一假期(qī)。此外近(jìn)20部影(yǐng)片定档五一，节假日院线有望迎来(lái)强复苏(sū)。在(zài)消费(fèi)需(xū)求火爆下，可以关注交运、旅(lǚ)游、影(yǐng)视等(děng)行业机会。

　　五一订单(dān)火(huǒ)爆

　　旅游出行旺(wàng)季来临

　　自去(qù)年疫(yì)情防控(kòng)优(yōu)化(huà)调整以(yǐ)来，国内疫后复苏趋势(shì)较强。近(jìn)日某酒店龙头企(qǐ)业(yè)发布一(yī)季度经营数据(jù)，公司一季度整体入住率(lǜ)同比增长16.4％，平均房价、RevPAR（每间可供租出(chū)客房产(chǎn)生的(de)平均实际营业(yè)收入(rù)）分(fēn)别同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)23.9％、58.3％，恢(huī)复至(zhì)2019年同期的95％、125％和118％。

　　交运方面，据民航局数据(jù)，一季度民(mín)航运输共完成(chéng)运(yùn)输总周转量239.9亿吨(dūn)公里，同(tóng)比增长(zhǎng)39.7％，行业总体运(yùn)输规模相当于(yú)2019年同期的77.6％，较2022年四(sì)季度大幅(fú)提升(shēng)38.5个百分点；一季度共完成旅客运输量1.29亿人次，同比(bǐ)增长(zhǎng)68.9％，旅嫦娥二号拍到外星人已经证实(lǚ)客运(yùn)输规(guī)模相当于2019年同(tóng)期(qī)的(de)80.0％，较2022年四季度(dù)大幅提(tí)升51％。

　　五一(yī)假期(qī)出(chū)行需(xū)求更(gèng)是(shì)火爆(bào)。4月20日的《2023年五(wǔ)一假期(qī)旅(lǚ)游预测报告(gào)》显示，距离假期不到10天，特别(bié)是住(zhù)宿(sù)火(huǒ)爆程度远超(chāo)预期，五一(yī)境内(nèi)酒店市(shì)场搜索热度已达2022年(nián)同期(qī)9倍以(yǐ)上(shàng)，相较2019年五一同期也增长(zhǎng)近200％。今年(nián)五(wǔ)一也是(shì)出境团队游试点恢(huī)复后的首个长(zhǎng)假。数据显示，出(chū)境(jìng)机票搜索热度同比2019年同期恢复至大约120％，出境游酒店搜索热度同比2019年恢复至(zhì)大约70％。

　　同时(shí)，4月25日(rì)，外交部(bù)宣(xuān)布自4月29日起(qǐ)，所有来华人(rén)员(yuán)可以登机前48小时内抗原检测代替核(hé)酸检(jiǎn)测，航空公司不再查(chá)验(yàn)登机前(qián)检测证明。针对(duì)来华人员(yuán)的防(fáng)疫政策放宽后，入境客流量有望(wàng)进一步提升，继续刺激国际客流复(fù)苏(sū)。

　　与此(cǐ)同时，民航局预计，五一假(jiǎ)期民航将(jiāng)运输旅客(kè)900万人次左右。2019-2021年的民航旅客量(liàng)分别为691万、316万、866万，去年(nián)相关数据未(wèi)公布，不(bù)过民(mín)航(háng)局当时预计旅(lǚ)客量(liàng)为200万人次。因此今年(nián)有望将超过疫情前(qián)水平，成为史上(shàng)旅游出行热度最高的五一假期。

　　五一假期预售数据(jù)仍然乐观，叠加出入境(jìng)政策(cè)进一步放(fàng)开，旅游出行市场均呈向好态势(shì)。

　　“红五月”可(kě)期

　　消费(fèi)复苏有望接棒成主线

　　年报、一季报披露(lù)节(jié)前结束，截至4月28日(rì)，已经披露(lù)一(yī)季报的上(shàng)市公司接近4000家。从目前财报披露情况看(kàn)，旅游出行相关板块(kuài)景气(qì)度(dù)显著恢复，用整体法测算(suàn)，申万社会服务(wù)行业一(yī)季度归母(mǔ)净利润增速达(dá)到144.40％，交(jiāo)通运(yùn)输行业(yè)一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利润增(zēng)速则(zé)是142.55％。

　　由于2023年春节是疫情放开后第一个长假(jiǎ)，积(jī)压(yā)的旅游(yóu)出(chū)行需求集中释(shì)放，且春(chūn)节后旅游行(xíng)情(qíng)转入淡(dàn)季(jì)，市场(chǎng)普(pǔ)遍预期旅游(yóu)业复苏趋(qū)缓。但(dàn)从五一的数据来看，伴随着景气复(fù)苏的(de)持续(xù)兑现(xiàn)，行业有望(wàng)重获市场关注。

　　另一方(fāng)面，民航出行需求恢(huī)复(fù)有望贯穿全年(nián)。同(tóng)时供给端，疫情(qíng)期(qī)间我国机队引进(jìn)收紧，飞(fēi)行员结构(gòu)性(xìng)短缺(quē)问题凸显(xiǎn)，后续或将(jiāng)逐(zhú)步(bù)好(hǎo)转(zhuǎn)。叠加票价改革仍在推进，看(kàn)好后续票价及客(kè)座率(lǜ)表(biǎo)现。

　　此外，作为(wèi)国(guó)内(nèi)重(zhòng)要节假(jiǎ)日，“五一档”电影票房市(shì)场也有(yǒu)较(jiào)高占比。从历史数据看(kàn)，国内电(diàn)影总(zǒng)票(piào)房自2017年的7.84亿元连升至20嫦娥二号拍到外星人已经证实21年的16.74亿元，五一档期票房占全年票房比(bǐ)例(lì)从1.40％也逐步攀升至3.56％。

　　2022年由于(yú)影院大范围关(guān)停，五一档期电(diàn)影纷纷(fēn)撤档(dàng)，票房远(yuǎn)不及预期，而2023年影院全面恢复运营，撤档重点影片加码五一档期(qī)，叠加观(guān)众报复性消费(fèi)热情，预(yù)计今年五(wǔ)一档期将回升(shēng)至嫦娥二号拍到外星人已经证实2021年水平(píng)，延续此(cǐ)前连涨态势(shì)。

　　从影(yǐng)片(piàn)供给来看，已有(yǒu)近20部影片宣(xuān)布进入今年(nián)“五一”档，数量上已(yǐ)超过历年(nián)同档期，重点电影包(bāo)括《惊(jīng)天救援(yuán)》、《长(zhǎng)空之王》、《检(jiǎn)察风云》等(děng)。此(cǐ)外，已(yǐ)上映的电影《灌篮高手》累(lèi)计(jì)票房破(pò)4亿元（猫眼数据，截(jié)至4月(yuè)28日），热(rè)度也(yě)有望延续。

　　而对于影视(shì)行业来说(shuō)，AIGC的变革也会带来内(nèi)容生产效率(lǜ)的提升。前期策划，AI可辅(fǔ)助剧本生成，并把剧本(běn)中角(jiǎo)色、场(chǎng)景、道具、特效(xiào)等元素转(zhuǎn)换成拍摄日(rì)程和(hé)预算。中期拍摄(shè)，AI可生成布(bù)景，换脸换声，或(huò)直接使用(yòng)虚拟人替代真人演员。后(hòu)期制(zhì)作(zuò)，AI可(kě)辅助生成(chéng)音频、特效、编辑视(shì)频。宣发环节，AI可辅助生成海报、预(yù)告片等宣(xuān)传(chuán)素材。种种因(yīn)素(sù)叠(dié)加，该赛(sài)道催化密集，当前投资机会凸显。

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