本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公(gōng)司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价(jià)值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依(yī)然是(shì)市(shì)场本身(shēn)较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具备专(中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久zhuān)精特(tè)新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从(cóng)业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依然延续了(le)较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策(cè)的(de)密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发(fā)展的(de)基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得(dé)到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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