大(dà)家好，简单看一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到(d正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算ào)了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的(de)操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显(xiǎn)的(de)超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取超(chāo)额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持(chí)续(xù)成交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出(chū)类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和(hé)5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露(lù)期结束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度进一(yī)步加大(dà)、资本(běn)开(kāi)支增加(jiā)、订单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本形(xíng)成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式(shì)。

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