5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司(sī)金证股(gǔ)份发(fā)布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在(zài)筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权事(shì)项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开(kāi)市起开始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公(gōng)司(sī)合(hé)作，占国(guó)内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在(zài)经历两年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回(huí)发行上市申(shēn)请文件，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开发(fā)行(xíng)股票并在创业(yè)板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处(chù)于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目前正与(yǔ)交易(yì)意向方(fāng)接洽(qià)，初步确定(dìng)的交(jiāo)易(yì)对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新(xīn)兴产(chǎn)业投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富创业(yè)投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交(jiāo)易对(duì)方合计持有标的公司(sword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅ī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易(yì)对(duì)方与(yǔ)公司不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的(de)股份比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本(běn)次交易完成后(hòu)，公司第一(yī)大股东不(bù)会发生变化，且不存在(zài)实际(jì)支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)，预计不(bù)构(gòu)成(chéng)公司(sī)重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文华(huá)财(cái)经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计(jì)控(kòng)制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的(de)持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全(quán)领域服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈、全(quán)产品线解决方案，同(tóng)时与(yǔ)政府机关、互联网公司(sī)合作开展(zhǎn)包(bāo)括智(zhì)慧(huì)城市在内的数字(zì)经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告期内(nèi)，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年同期(qī)略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入(rù)基本持平。报(bào)告期内，数(shù)字经济(jì)业务因(yīn)验(yàn)收(shōu)的大型政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内(nèi)公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告(gào)期内，公(gōng)司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益于两方(fāng)面(miàn)的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二(èr)是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和技(jì)术(shù)上形成领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施(shī)、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于(yú)母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利(lì)率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看(kàn)，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于(yú)文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高(gāo)于金证股份，无疑(yí)是(shì)一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易(yì)得以(yǐ)顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经(jīng)的优质资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华(huá)财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的(de)公告中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次(cì)交(jiāo)易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》仅(jǐn)为交易(yì)各(gè)方关于本次交易的初(chū)步(bù)合作意向，交(jiāo)易各方在本(běn)次交易中的(de)具体权利义务(wù)以(yǐ)及各项(xiàng)安(ān)排(pái)以交易各方最终(zhōng)签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提示(shì)：截至目(mù)前(qián)，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的(de)内部(bù)决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次(cì)交易最终能否实施尚存(cún)在(zài)较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的(de)下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)步入上升通道。截(jié)至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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