全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)的(de)持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数(shù)据(jù)显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水的(de)第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如(rú)其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至2雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁80.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分(fēn)别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一(yī)季度小幅(fú)加仓(cāng)了(le)医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端(duān)，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度(dù)的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经(jīng)济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来(lái)一定(dìng)的(de)负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率的预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周期的下(xià)一阶(jiē)段出(chū)现。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的(de)不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合(hé)我们(men)对当前(qián)形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽然美国经济雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁尚未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌(diē)。美(měi)国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策(cè)。

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