金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息 日(rì)本股市(shì)走出了(le)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本(běn)可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺(三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹quē)的(de)力量。数据显示，海外投资者(zhě)对(duì)日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的(de)出手(shǒu)，成(chéng)为日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司每(měi)家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩大(dà)了对日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商(shāng)社(shè)，并暗示将进(jìn)一(yī)步(bù)投资(zī)日(rì)本股票。现年(nián)92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们也(yě)能很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kā三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹i)始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的(de)部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保(bǎo)险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本(běn)股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计(jì)净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票(piào)的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报中指出在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历了(le)漫(màn)长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但(dàn)其(qí)并没有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在(zài)国际(jì)格局大(dà)变化(huà)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的(de)地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投(tóu)资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可(kě)避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层(céng)持(chí)续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求(qiú)上市(shì)公(gōng)司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提(tí)升股价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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