今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的(de)根(gēn)本(běn)——美(měi)国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大(dà)幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出的大(dà)规模(mó)基建政策导致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那(nà)时候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的(de)反对(duì)（也有一(yī)些议员是为了(le)反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美(měi)国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了(le)对(duì)美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来(lái)，美国债(zhài)务上(shàng)限的(de)上调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠(guān)疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会为(wèi)联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要(yào)“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发(fā)行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难(nán)以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大(dà)多数时(shí)候类似(shì)于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于(yú)激(jī)烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当(dāngcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式)下美国两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和(hé)国会共和(hé)党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务(wù)上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违(wéi)约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻(jùn)的(de)违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧张(zhāng)局(jú)势也(yě)引(yǐn)发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述(shù)的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济政策(cè)研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的(de)时间远(yuǎn)远超过(guò)了应(yīng)有(yǒu)的时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产品和服(fú)务(wù)，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻版：美(měi)国(guó)国会(huì)面临(lín)类似的(de)分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再次重演(yǎn)。

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