北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的(de)提(tí)问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自全球各地的投资(zī)者。“来(lái)自(zì)中国的投资者是(shì)最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前(qián)景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可(kě)以如(rú)此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说(shuō)道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公(gōng)开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过(guò)投资部(bù)署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开资料，巴(bā)菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊(kān)）年(nián)度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格(gé)也曾(céng)表示(shì)，“投资人去投(tóu)资(zī)中国是没有问(wèn)题的(de)。相(xiāng)较(jiào)于投资美国而言，投资中国(guó)可以让你(nǐ)用便宜的(de)价(jià)格(gé)买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确(què)定因(yīn)素的影(yǐng)响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的(de)投(tóu)资标准，A股哪些股票可(kě)能(néng)会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加上其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据(jù)三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最(zuì)大(dà)赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司的(de)价值判断而(ér)不(bù)是价格(gé)判断(duàn)，选择的(de)是(shì)加权(quán)平均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的(de)A股(gǔ)上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.315k是多少钱，5k是多少钱人民币％，均为医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业算(suàn)术(shù)平(píng)均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估(gū)值相对行业平均(jūn)值偏低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一(yī)如(rú)既往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领(lǐng)域(yù)，如(rú)西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司(sī)进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家(jiā)公(gōng)司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色(sè)，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年(nián)净利(lì)润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料(liào)界，明星(xīng)家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不(bù)少行业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最(zuì)低标准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（6005195k是多少钱，5k是多少钱人民币.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差(chà)距(jù)最大(dà)的是主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露(lù)露杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价(jià)均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是(shì)酒(jiǔ)企(qǐ)，分(fēn)别是(shì)重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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