公募基金一季报募(mù)集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投资思(sī)路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加(jiā)仓(cāng)中国(guó)海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优质企(qǐ)业三年持有、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了2023年一(yī)季报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的(de)基金(jīn)管理规模(mó)超越葛兰，再(zài)度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持(chí)了(le)高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤所持(chí)基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整(zhěng)，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年(nián)一(yī)季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行(xíng)、香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对(duì)中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)大幅(fú)加仓，使(shǐ)其进入(rù)了易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一(yī)季(jì)度还(hái)减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司(sī)。基本面价值(zhí)投(tóu)资很(hěn)吸引人(rén)的(de)一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时(shí)间来充分观察公(gōng)司的(de)发(fā)展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一在于可积累性。如(rú)果(guǒ)只是针(zhēn)对某一次投(tóu)资，积(jī)累的重(zhòng)要性可能并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将长期(qī)复合回(huí)报(bào)作为终级(jí)目标，可积累(lèi)性(xìng)就是(shì)这(zhè)一目标的最重要保障，选(xuǎn)择(zé)一条可积累的“很(hěn)长的(de)坡”并在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)”是(shì)很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值(zhí)增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春(chūn)管理的规模最大的(de)基(jī)金，一季(jì)度末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从(cóng)业(yè)绩来(lái)看(kàn)，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德(dé)、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化(huà)需要一个过程，特别是居(jū)民(mín)和中小企业，需(xū)要时间(jiān)修复(fù)资产(chǎn)负债表、修复(fù)信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居(jū)民消费信(xìn)心回升、超额储蓄(xù)下降是(shì)必然事(shì)件(jiàn)，消费今年大概率超预期回(huí)升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈(yíng)利增速(sù)有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的(de)路上。除了继续关注整(zhě16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长ng)个经济体(tǐ)发展状(zhuàng)况之外，可以将目光(guāng)更多(duō)放在微(wēi)观企业(yè)层面。可以看到(dào)很(hěn)多公司在过(guò)去几年(nián)始终做正确(què)的事(shì)，经营效率(lǜ)提升，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏(hóng)观数据(jù)，多看看微观(guān)企业变(biàn)化可(kě)以(yǐ)让内心更加平静(jìng)。我们对(duì)全年股票市场有信心(xīn)，未(wèi)来将继(jì)续保持(chí)合同约(yuē)定(dìng)较(jiào)高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在(zài)顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报告(gào)期内均实现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润(rù16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长n)基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基(jī)准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康威视(shì)、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合润前(qián)十大(dà)重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓海康(kāng)威视(shì)、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这两只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓三安(ān)光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报(bào)中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的(de)影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳增长政策(cè)落实(shí)与(yǔ)全球范围内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推(tuī)动资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银行(xíng)出现了阶段性危机，但各国(guó)政府(fǔ)较为(wèi)迅速(sù)地采取(qǔ)了对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银行，市场(chǎng)情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能(néng)、中字头的‘中特(tè)估(gū)’、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治(zhì)宇表示。

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