4月以(yǐ)来，棉纺织市场延续消费旺季强劲势头，下游纺(fǎng)企开工负荷高(gāo)位，加之市场对新年度减产担忧加重(zhòng)，国内棉价(jià)持续上(shàng)涨。而国外金(jīn)融市场风险隐忧仍存，消(xiāo)费延续(xù)偏弱(ruò)局面(miàn)下，外棉价格承压运行，导致(zhì)国内外棉花(huā)价差不断收缩，最终至(zhì)4月底5月初结束了(le)内外(wài)棉倒挂局(jú)面。

　　“内外棉价自2022年3月以(yǐ)来一直维持倒挂的格局，近期随(suí)着国(guó)内(nèi)棉价连续攀升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转正(zhèng)。内盘(pán)表现相对(duì)较强的原(yuán)因(yīn)在于国(guó)内供需矛盾更为(wèi)突(tū)出，春节后国内需求持续修复(fù)，外贸(mào)订单表现也好于(yú)预(yù)期，叠加新(xīn)疆天气(qì)不利棉花播(bō)种(zhǒng)和出苗，减(jiǎn)产(chǎn)预期推动(dòng)国内棉价(jià)不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全(quán)球棉市供需趋于(yú)宽松，上涨空间受(shòu)限。”申银万(wàn)国期(qī)货棉花分析师李馨说。

　　卓(zhuó)创资讯棉(mián)花分析师高飞堂(táng)告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织(zhī)市场受消费旺季拉动效(xiào)果明显，大多(duō)纺(fǎng)企纱线产品库存低(dī)位，开工负(fù)荷保持(chí)高(gāo)位运行。据监测(cè)，山东主销区(qū)4月(yuè)纺企开机负荷达(dá)到75％，较上月提高(gāo)8个(gè)百分点；纺企所接订单排(pái)单时间达到10天，较上月增(zēng)加(jiā)2天，开工负荷及订单排单时间达到近两(liǎng)年(nián)来最高水平。同时由于大部分纺企纱线(xiàn)产品库存低位(wèi)，产销压力较(jiào)小，促使部(bù)分(fēn)企(qǐ)业增加原棉储(chǔ)备库(kù)存，为棉花市场消(xiāo)费提供(gōng)了(le)坚强支撑。

　　“尽(jǐn)管棉花现货价格持续上涨，但下游纺企对高价棉花的(de)接受程(chéng)度并不高，仍以刚需采购为主。5月(yuè)进入淡季(jì)后，下游订单(dān)明显减少，购销也较为冷清(qīng)，棉价的上涨也并未有效传导到(dào)下游，棉纱、坯布价格近期均有所(suǒ)走弱。”李(lǐ)馨说。80寸电视尺寸长宽多少>

　　近(jìn)期郑棉在供(gōng)应端利多的推动(dòng)下(xià)强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国植棉(mián)意向面积(jī)为4155.75万亩(mǔ)，同(tóng)比下(xià)降7.4％，降幅较上(shàng)期(qī)扩(kuò)大(dà)3.7个百分点。4月份以来，新疆地区陆续(xù)出现低温降雨降(jiàng)雪天气，给棉花(huā)播种(zhǒng)以及出(chū)苗(miáo)带来了不利影响(xiǎng)，进一步加剧了(le)市场对于新年度产(chǎn)量大降的担(dān)忧，也为减(jiǎn)产炒作提供了(le)助(zhù)推剂(jì)。5月新疆气温快(kuài)速回(huí)升，郑棉一度(dù)回(huí)落(luò)，但近日新疆地区(qū)迎来强降雨(yǔ)，部(bù)分(fēn)地(dì)区伴随大风和沙尘暴，可(kě)能会对棉苗生长产生不利(lì)影响，再度引发了市场对于天气的关注，期价(jià)再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区棉(mián)花(huā)播种(zhǒng)面(miàn)积普(pǔ)遍下降，根(gēn)据(jù)我们的调研结果推(tuī)算(suàn)，2023年新疆棉花种植面(miàn)积总(zǒng)计或下降(jiàng)8.16％。同(tóng)时，今(jīn)年春播(bō)开启(qǐ)以来，南北疆气(qì)温普遍偏低，尤(yóu)其(qí)是北疆因积温不足(zú)，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及(jí)5月初部分地区出现大风沙、降雪(xuě)、冰雹等极端天气，导致部(bù)分(fēn)棉田(tián)重(zhòng)播，预计新年度棉苗生(shēng)长进度较去年(nián)同期或推(tuī)迟10—15日(rì)，将影响棉铃克重，或导致(zhì)减产幅度扩(kuò)大。”高(gāo)飞堂说，再者就是行(xíng)业人士对新年(nián)度(dù)供应收紧预期增强，普遍提(tí)高现货售卖价格(gé)。4月份国内价格明显上(shàng)涨，月底3128B级(jí)皮棉(mián)价格(gé)15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供应端方面，在意向(xiàng)种植面积(jī)下降和播(bō)种(zhǒng)期低温天气的(de)双重作用下，新(xīn)年度棉花(huā)减产概率大大(dà)增加。需求端，目前下(xià)游纺织企业的开机率维持高位(wèi)，而成品库存仍(réng)位于历史偏低(dī)水(shuǐ)平，整体表现尚(shàng)可(kě)，需求端带来的(de)负(fù)反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季，下游需求存(cún)在走弱(ruò)的(d80寸电视尺寸长宽多少e)预期，短期对(duì)国内(nèi)棉价(jià)形成(chéng)一定的压力。但(dàn)中长期内需(xū)持(chí)续复(fù)苏的逻辑并(bìng)未改变(biàn)，中国已经成为(wèi)支撑全球棉花消(xiāo)费复苏的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，4月(yuè)份(fèn)欧美(měi)高通胀问(wèn)题(tí)持(chí)续，使业者担(dān)忧持续加息的紧缩政策，或降低居民对纺织品服(fú)装的消费动力，4月(yuè)初(chū)USDA公布(bù)数据显示，中国(guó)棉花消费为794.7万吨(dūn)，环比(bǐ)3月增加1.39％；而国外地(dì)区棉花消费(fèi)量(liàng)为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月下(xià)旬公布的美棉周度净签约量环比下(xià)降(jiàng)57％，较4周均值下降(jiàng)72％，进(jìn)一步使市场担忧国外棉花市场阶(jiē)段性需求下滑，外(wài)棉价格也随之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了(le)对(duì)于2023/2024年(nián)度棉市的供需预测(cè)，将全球(qiú)棉(mián)花产量小幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将全球棉花消费量大幅调(diào)增144万吨至2531万(wàn)吨(dūn)，最终使(shǐ)得(dé)期(qī)末库(kù)存(cún)较(jiào)上年度去库(kù)8万吨。“USDA报(bào)告整体偏多(duō)，2023/2024年度全球棉花消费将显著复苏，全球棉市(shì)供需有(yǒu)望转强，支撑国(guó)际棉价重心上移。”李(lǐ)馨说(shuō)。

　　事实上，在(zài)国内经济向好预期(qī)下，棉(mián)纺织市场消(xiāo)费增长明显(xiǎn)，叠加极(jí)端天气对棉花(huā)正(zhèng)常(cháng)出(chū)苗(miáo)生长带来(lái)袭扰，供应预(yù)期(qī)收缩，促使(shǐ)棉企挺价出(chū)货意愿增强，国内棉花价格随之(zhī)水涨船(chuán)高；而国外弱预期背(bèi)景下(xià)，消(xiāo)费下滑，与国内形(xíng)成明显反差(chà)。

　　据监(jiān)测(cè)，4月初国内外棉花价差（国内棉价(jià)-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨，实现(xiàn)自去年(nián)4月以(yǐ)来首次转正(zhèng)。截至5月16日，国内外棉花价80寸电视尺寸长宽多少差延(yán)续(xù)正值。国内棉花(huā)价格回(huí)归至外棉价(jià)格上方(fāng)，或使纺(fǎng)企用棉成本增加，后续与外棉市场(chǎng)的竞争压力或增(zēng)加。

　　对于后市(shì)，李馨认为，下游步入淡季(jì)后需求支(zhī)撑减(jiǎn)弱，当前基本面(miàn)缺乏实质(zhì)性利好(hǎo)，天气对产量的(de)影响仍有待观(guān)察(chá)，郑棉短期预计宽幅振荡(dàng)为主。中长期看，国内棉花产量下滑(huá)是大概(gài)率事件，今年已有许多(duō)轧花(huā)厂在升(shēng)级(jí)改造加工设备，对于产能(néng)持续扩张的(de)轧花(huā)厂来说，如果(guǒ)棉花产量面临减少，新棉抢(qiǎng)收大概(gài)率会在今年重演，中长期棉(mián)价重心有望继续抬升(shēng)。

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