银行业危(wēi)机再现？

　　昨(zuó)夜美股开盘(pán)不(bù)久(jiǔ)，第(dì)一共和银行(xíng)盘中跌幅一度扩大至超过40％，经(jīng)历(lì)至(zhì)少五次停牌(pái)，股价再刷新历史新低，市值一度(dù)跌破10亿美元。

　　据英国《金融时(shí)报》报道，知情人士说(shuō)，几个星(xīng)期(qī)以来，第一共和银行已在为其部分业(yè)务(wù)寻找(zhǎo)买家，但潜在的(de)收购方担心承担过多风(fēng)险。目前可能的解决方案是，向近期(qī)曾(céng)为第一共和银(yín)行注(zhù)资(zī)300亿美元(yuán)的大型银行寻求帮(bāng)助，或者由美国联邦(bāng)存款保险公(gōng)司接(jiē)管该银行，并为所(suǒ)有存款提供政府担保。

　　而据CNBC援引消息(xī)人(rén)士报道(dào)，白(bái)宫或美国财政部无意干预该银行的状况(kuàng)。

　　CNBC财经记者(zhě)和市场新闻分析师David Faber说(shuō)，他目前(qián)不知道这(zhè)家银(yín)行能否在未(wèi)来的(de)日子继续经(jīng)营(yíng)下(xià)去，也不知道联邦(bāng)存款保险(xiǎn)公司是否会对(duì)此家银行发(fā)表(biǎo)“破产声明”。但他说：“解决方(fāng)案（可(kě)能是联(lián)邦存(cún)款保险公司的接管）目前正(zhèng)变(biàn)得越来越有可(kě)能(néng)，因为第一共和银行找(zhǎo)到(dào)买家(jiā)的机会‘几乎为零(líng)’。”

　　商品方面，今(jīn)天凌(líng)晨(chén)，美、布两油日内(nèi)跌幅(fú)快(kuài)速扩大至3％。

　　有市场评(píng)论称，尽管此前API报告显示(shì)美国上周原油库(kù)存降(jiàng)幅大于(yú)预期，由于市(shì)场消化(huà)了疲(pí)弱的美国经济数据(jù)，对美国经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧增加(jiā)，油(yóu)价周三延续(xù)前一交易日(rì)的跌势，目(mù)前已(yǐ)经抹(mǒ)去(qù)了自欧佩(pèi)克+4月初(chū)宣布(bù)进一(yī)步减产以来的全部(bù)涨幅。

　　截至今晨(chén)收盘，第一共和银行(xíng)收跌近30％再(zài)创历史新低，最新报道称，美国联邦存款保险公司FDIC威(wēi)胁下调该行(xíng)评(píng)级(jí)，将限(xiàn)制第一共(gòng)和银行(xíng)从美联储(chǔ)取得融资的渠(qú)道(dào)。

　　原油方面，WTI 6月原油期货(huò)收跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦(lún)特6月原油期货(huò)收跌3.81％，报77.69美元/桶(tǒng)，抹去了自OPEC+本月初(chū)因(yīn)需求低迷而减产带来的价格涨幅。

　　美联储5月加息路径(jìng)“扑朔迷(mí)离(lí)”

　　宏(hóng)观层(céng)面风险不断，让美联储(chǔ)5月的(de)加息路(lù)径变得“扑(pū)朔迷(mí)离”。一边是仍(réng)然高企的通胀，一边是(shì)银行系统危机以及由此(cǐ)扩大的(de)经济衰退阴霾，美联(lián)储(chǔ)会(huì)如何选择，无疑是市场最引(yǐn)人瞩目的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　在广州金控期货研究所副总经理程小勇看来(lái)，对于美联储货(huò)币(bì)政策，大概率还是维持加息的大方(fāng)向，只不过加息力度会维持25个(gè)基点，不(bù)会像(xiàng)去年那样以(yǐ)50个基点的大力度加(jiā)息(xī)。

　　“首先，考虑到美(měi)国通胀(zhàng)具有(yǒu)很(hěn)强的粘性，当前(qián)核心通(tōng)胀增(zēng)速(sù)依旧处于(yú)历(lì)史高位，3月高达5.6％，较此轮高点仅(jǐn)仅(jǐn)回(huí)落了1个百(bǎi)分点，‘通(tōng)胀中的通胀’3月住房租金价格指数增(zēng)速高达8.3％。其(qí)次，尽管高利(lì)率(lǜ)和(hé)美国(guó)银(yín)行业危机引发了(le)经济减速，但是据我们测算当前美国私人(rén)部门资产负债表受冲击的影响大约将在三、四季(jì)度(dù)出现，短期(qī)经(jīng)济(jì)减速(sù)不至于(yú)引发(fā)美联(lián)储(chǔ)货币政策转向。从(cóng)历史上(shàng)美联储加息的(de)经验来看，高通胀下的(de)美联储加(jiā)息(xī)并(bìng)不会因经济减速而(ér)转向。此外，美国地(dì)区银(yín)行担忧引发(fā)银行股大跌，但(dàn)由于当前美(měi)国商业银行(xíng)危机主(zhǔ)要是资(zī)产负(fù)责(zé)错配，并非如2007年(nián)次贷危机(jī)时(shí)那(nà)样的产品(pǐn)层层嵌套(tào)和加杠(gāng)杆导致危机(jī)爆发(fā)时过渡去(qù)杠杆，金融(róng)市场(chǎng)系统性风险暂(zàn)难发生。”程(chéng)小勇表示。

　　混(hùn)沌天成期货研(yán)究院首席(xí)宏观分(fēn)析(xī)师赵旭初同样认为(wèi)，由美国银行业“爆雷”引发(fā)系统性风险的可能性(xìng)是(shì)较(jiào)小(xiǎo)的，基于此，美联(lián)储也不会轻(qīng)易改变“显著控制通胀”的目(m闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短ù)标。“从硅谷(gǔ)银(yín)行的(de)事件来看，政策(cè)部(bù)门应对危机的速(sù)度(dù)和积极性非常(cháng)高，在这种形式(shì)下，去押注系统(tǒng)性风险(xiǎn)发(fā)生概(gài)率比(bǐ)较低的。对于通胀率，当(dāng)前(qián)市场(chǎng)主流(liú)的预测(cè)对5月CPI是(shì)4％，即便到了市(shì)场(chǎng)认为有(yǒu)一定降息概率的7月，CPI预测也有3.5％以上，除非是出现了几(jǐ)乎失控的风(fēng)险，如金融机构或者非(fēi)金融企业大面积(jī)的‘爆雷’，否则(zé)在这个(gè)通胀水(shuǐ)平预测下，美联储是不会在7月份就(jiù)去做降息(xī)操作的。”他说。

　　据外(wài)媒报道(dào)，对于美国通胀将从(cóng)几十年来的最高水(shuǐ)平进一步回(huí)落多少这一争论，全球知名机构(gòu)的基金经理们也开始产生分(fēn)歧。其(qí)中，一方是安联环(huán)球投资和西部信托等公(gōng)司(sī)认为，美联储和其他央行(xíng)将在加(jiā)息(xī)方面(miàn)取得(dé)胜(shèng)利，即使这意(yì)味着继续(xù)加息、控制通(tōng)胀到(dào)2％的目(mù)标可能会让经济陷入衰退。而另一(yī)方面，贝莱德和DoubleLine等公司则质疑，面(miàn)对粘性(xìng)极强的通胀，美联储(chǔ)和其(qí)他(tā)央行的政策制定者是否(fǒu)真的愿意(yì)冒让数(shù)百(bǎi)万人(rén)失业的(de)风(fēng)险，换句(jù)话(huà)说，央行们最终(zhōng)可能不得不做出妥协，容忍高于目标的(de)通胀。

　　相关(guān)数据显示，4月美国消费者信(xìn)心指数降(jiàng)至了101.3，为去(qù)年7月以(yǐ)来最低水平。对(duì)此，程小勇表示(shì)，从美国居民(mín)消费来看，高利率(lǜ)和(hé)银(yín)行业信(xìn)贷收紧导致消费者信心(xīn)指数下(xià)降(jiàng)，消费(fèi)支出增速放缓是确定性(xìng)事(shì)件，说明未(wèi)来美国经(jīng)济继(jì)续(xù)减速也是大概(gài)率事件。然(rán)而，由于美国居民消费支出增(zēng)速虽然在下滑(huá)，但在2月(yuè)还是维持正(zhèng)增长，使得(dé)市场避险情绪短期虽有升温，但不至于出发市场系(xì)统性泡沫，通过贵(guì)金(jīn)属温和反弹也可以(yǐ)验证这(zhè)一点。不过(guò)，随着美国居民利息支出占(zhàn)可支配收入的比例越来越高，未(wèi)来并不排除由于经(jīng)济严重减速加快(kuài)导致大规(guī)模恐慌再现(xiàn)的情况出现。

　　“消费者信闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短心的下(xià)降(jiàng)和最(zuì)近的美国居民(mín)部门信用(yòng)卡违约率上升(shēng)是相匹配的，在高(gāo)通胀(zhàng)高利率经济下行的环境下，居民部(bù)门的资产负债表和收(shōu)入状况边际上会有恶化也是情理之中；但美(měi)国(guó)居民部门(mén)已经经过了十年(nián)的(de)去杠杆，本身资(zī)产负(fù)债处于一(yī)个相对(duì)健康(kāng)的状(zhuàng)况，这也是为何即(jí)便消费(fèi)信心在恶化(huà)，即便银(yín)行利率在飙(biāo)升，美国居民部(bù)门(mén)的消(xiāo)费贷款仍然在(zài)继(jì)续扩张(zhāng)，这显示着美国(guó)居民部门(mén)的需求仍(réng)然十分有韧性。”赵旭初表示(shì)。

　　在赵旭初看来，当前市场(chǎng)避险情绪的(de)催化(huà)有两方面(miàn)的(de)背景，一是按照历史经验看，海外加息结束到降息之间(jiān)就是一个容易出(chū)风险(xiǎn)的时间(jiān)段；二(èr)是(shì)能够激(jī)发风险偏(piān)好的(de)中国这边的复(fù)苏环(huán)比高(gāo)点已(yǐ)经看到，同比高点接近看到，在中国没有更多(duō)刺(cì)激政策的情况下，市场对全球经济的预期想(xiǎng)要进一步边际(jì)改(gǎi)善是比较困难的。

　　“在这(zhè)样的(de)背景下，近日A股(gǔ)的主线题材下(xià)跌与海外银行(xíng)业危机共振(zhèn)成为了一(yī)个激发(fā)避险情绪(xù)升级的导火索。”赵旭初(chū)认为(wèi)，今年大(dà)的宏观(guān)周期和(hé)前几年有(yǒu)所不同，国内和海外出现明显的(de)周期背离，且海外的(de)政策部门应(yīng)对危机的速(sù)度又很快，所以(yǐ)不至于出(chū)现单边(biān)的(de)持续(xù)性共振(zhèn)，这就导致各类(lèi)风险(xiǎn)资产(chǎn)难以出(chū)现大幅度(dù)的流畅单边行情，比较合(hé)适的操(cāo)作思(sī)路应(yīng)该是“在下(xià)跌时不过(guò)分恐慌、在(zài)上涨(zhǎng)时也不过分乐观”。

　　宏观环(huán)境走(zǒu)弱 有色金属全(quán)线下(xià)行

　　在宏观环境(jìng)偏弱的影响下，昨日的有色金属板(bǎn)块(kuài)全面(miàn)下行(xíng)。沪(hù)铜主(zhǔ)力合约2306大幅下(xià)挫1.09％，沪铝主力合(hé)约2306微(wēi)跌0.48％，沪锌主力合(hé)约2306走低0.91％，沪镍主力合(hé)约2306收跌1.93％，沪锡主(zhǔ)力(lì)合约2306大跌(diē)2.14％，只有沪铅主(zhǔ)力合约2306微涨0.23％。

　　光大(dà)期货研究(jiū)所(suǒ)有(yǒu)色金(jīn)属研究(jiū)总(zǒng)监展大(dà)鹏表示，整(zhěng)体(tǐ)来看，有色金(jīn)属的全面下行有两个利空背景和(hé)一个(gè)触发因(yīn)素(sù)，一是(shì)临(lín)近美联(lián)储(chǔ)5月份议息(xī)会议，加息25个基点的概(gài)率(lǜ)升(shēng)至高位，市场表现(xiàn)出谨慎情绪；二是面临(lín)国内五一假(jiǎ)期(qī)，资金提前流出规避不确定性风险；三是前一(yī)晚欧美银(yín)行(xíng)季报再爆利空，引发(fā)市场对(duì)银行业危机蔓延(yán)的担(dān)忧，避险情绪骤然升(shēng)温，美股大(dà)幅下挫，美元指数快速回升(shēng)，成(chéng)为有色板块全面下(xià)行的直接触发因素。

　　“可以看出，当前宏观(guān)情(qíng)绪对市场的扰(rǎo)动较大。市(shì)场一直在衰退(tuì)论(lùn)和加息预期之间摇摆不(bù)定(dìng)。一方面对银行业和全球经济(jì)前景感到担忧，担(dān)心(xīn)陷(xiàn)入衰(shuāi)退，衰退(tuì)论(lùn)升温又会使得加(jiā)息(xī)预期降低。加(jiā)息预期(qī)降低后(hòu)又不得不(bù)面对高企的通胀数据，美联(lián)储喊话(huà)加息不(bù)应停(tíng)止，市场又继(jì)续预(yù)测衰退，周(zhōu)而复始。”国海良时期(qī)货(huò)有色金属分析(xī)师何燕(yàn)艳表示，此外，国内面临五(wǔ)一假期，之前看多(duō)需求(qiú)修复的(de)情绪慢慢平复，也(yě)使(shǐ)得价格下跌。

　　具体品种来看，何燕艳表示，以铜和铝(lǚ)为代(dài)表的大部分品(pǐn)种(zhǒng)还(hái)在区间(jiān)运行(xíng)，除了锌的空(kōng)头势头较为明(míng)显(xiǎn)，而镍和锡则是辗(niǎn)转反弹状(zhuàng)态。

　　展大鹏表(biǎo)示(shì)，二季度是有色金属的传统旺(wàng)季，4月的(de)开局延续了需求的(de)强预期，有色一度出现触底反(fǎn)弹(dàn)和(hé)冲(chōng)高预(yù)期(qī)，但随(suí)着(zhe)4月(yuè)旺季(jì)过半(bàn)，市场(chǎng)却出现不(bù)一样的声音。一是精炼(liàn)铜及再生铜(tóng)制杆、铝(lǚ)材加工和镀锌板等行业样(yàng)本企业(yè)开(kāi)工率却出现接连(lián)下降(jiàng)，社会库存(cún)虽然持续去化，但速(sù)度(dù)较3月份明显放缓；二是部分下游加工企(qǐ)业(yè)订单难以(yǐ)为继，且产成(chéng)品(pǐn)库存较往年出现小幅累积，这也就意味着之前(qián)的“强预期”出现“弱(ruò)兑现”的情(qíng)况，或者说3月份的高开工透支了部分旺季的需求。

　　“对铜价来说，海外‘衰退+加息’的宏(hóng)观环境(jìng)并不支(zhī)持价格(gé)高走，同时(shí)国(guó)内劳动节假期即(jí)将到来(lái)，资金从有色市场流(liú)出规避不确定性风险，价格出(chū)现回调并不意外，昨日有色价格快速回落也(yě)是近段时间对利空(kōng)因(yīn)素(sù)的集中(zhōng)体现，节前宜谨慎。”展大(dà)鹏表示，不过，5月中上旬延续旺季下，需求不(bù)会大幅(fú)走弱，因此若价(jià)格在节(jié)前持续表现偏弱(ruò)，下游企业可适(shì)当(dāng)补库(kù)过节。

　　何燕艳介绍说(shuō)，从具体(tǐ)的行业数据来看，下(xià)游需求无疑是在(zài)慢慢复苏(sū)的。如房屋竣工面(miàn)积(jī)19422万平方(fāng)米，增长14.7％，较上期回升6.7％。但是反(fǎn)应(yīng)在下(xià)游开工率上最近几周出现了高位停滞，没有进一步的(de)增长，可能和(hé)旺(wàng)季慢慢过去也有关系。此外，4月的总体(tǐ)预测(cè)值普遍也没有高于3月，虽然下降数值也不大，但也(yě)没能有力提振需(xū)求(qiú)。不过，何(hé)燕(yàn)艳表(biǎo)示，价(jià)格(gé)一旦大跌到目前的状(zhuàng)态(tài)，现(xiàn)货(huò)上面买盘又(yòu)会出现，错综复杂之下走势也(yě)表现的偏振荡。

　　“当前，宏观(guān)面上(shàng)的市场预期过于(yú)一致(zhì)，主流观点认为加(jiā)息已近尾声，最坏的时候已经过去，但今(jīn)年可(kě)能不(bù)会(huì)降息。我们要警惕这种(zhǒng)市场过(guò)于一致(zhì)的情况。因为美通胀(zhàng)高位持续(xù)，美联储的(de)结果导(dǎo)向(xiàng)很可(kě)能使得加(jiā)息时间或者幅度超预期，这样市场就会有超预期(qī)的下跌。最主要(yào)的(de)是，有(yǒu)色板块多数品(pǐn)种供应增加(jiā)总(zǒng)体比较确定(dìng)的(de)，需(xū)求跟不上供应(yīng)的(de)增速，整(zhěng)个周期是向下而不是(shì)向(xiàng)上(shàng)。因(yīn)此，我对整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)还是持中(zhōng)线偏空思路，投资者(zhě)可以用振荡的策(cè)略(lüè)去操作。”何燕艳说。

　　宏观经济是(shì)对未来的预期，更多的是反(fǎn)映市场对未来一个季度(dù)、半年度甚至更长时间的需求预期，展大(dà)鹏认为，其对有色(sè)板块的(de)短期或短线影响(xiǎng)并不显著，短(duǎn)期可关注供(gōng)求现状与价格趋势的关系以及可能突发(fā)的风险事件(jiàn)上。“对有色而(ér)言，投资者(zhě)更多(duō)担心的是在多空分歧(qí)的位置和时(shí)间节点突发未知的风险事件，从而(ér)放大了(le)价格(gé)短线的波(bō)动性，带来持仓管(guǎn)理的压力。”他说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短