本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目(mù)前，第2批(pī)4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍显著低于其(qí)他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数(shù)经历(lì)小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场(chǎng)核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观(guān)维(wéi)度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北(běi)交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过(guò)正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道(dào)，从(cóng)而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特(tè)新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年(nián)以来依然(rán)延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消化(huà)了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利(lì)好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的力度，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的公司(sī)较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流(liú)动性造成(chéng)一(yī)定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发(fā)展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处(chù)于初(chū)创期，上市股票(piào)数量(liàng)还(hái)不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来(lái)看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低(dī)估标的(de)，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流(liú)动性更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这些(xiē)大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获得重估可(kě)能性较大。

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