金(jīn)融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后(hòu)一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货(huò)合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾(hàn)的是，如(rú)此(cǐ)关(guān)键的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一(yī)次(cì)的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约价(jià)格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年(nián)一次(cì)的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这种周期的(de)原因与白糖期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年一(yī)个种植周(zhōu)期，这(zhè)从(cóng)根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生(shēng)意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的全(quán)国食(shí)糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚(shàng)在生(shēng)产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持(chí)平稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供需(xū)情况也不容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组(zǔ)织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖(táng)价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、携手三十七年风雨兼程下一句是什么 三十年风雨兼程下一句欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下(xià)降(jiàng)危(wēi)机，加(jiā)上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨(zhǎng)，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是(shì)继续(xù)挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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