本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆收入第(dì)三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大(dà)的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯(xīn)屏(píng)器合(hé)”的(de)产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业(yè)合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为(wèi)国(guó)内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩(jì)最(zuì)好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下坡路(lù)是(shì)必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国(guó)核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血(xuè)管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的(de)影(yǐng)响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是估(gū)值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业(yè)化整体(tǐ)解决方(fāng)案(àn)能力的高新技(jì)术(shù)企(qǐ)业(yè)。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的是(shì)将正(zhèng)负(fù)极浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子(zi)电池(chí)涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶显示(shì)中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专注于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模(mó)块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一站式(shì)代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的(de)半导体产品公司提供完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯(xīn)国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入初期(qī)非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司也预期(qī)23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求(qiú)在23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面对的压(yā)力(lì)显(xiǎn)然是要比那些已经(jīng)规模化(huà)完(wán)成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来(lái)的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事(shì)分散染料及(jí)其(qí)滤饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花(huā)，经(jīng)分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后(hòu)市(shì)场服务领域(yù)，为客(kè)户提(tí)供相(xiāng)关(guān)软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购(gòu)后，公司继(jì)续独(dú)立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场服务领域的(de)数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数(shù)字(zì)化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司自身(shēn)技术含事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句量(liàng)较低，产品以(yǐ)车(chē)企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本(běn)没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要(yào)从事(shì)电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务(wù)及地理信息技术服务。电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务占主营业务收入比重超(chāo事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句)过(guò)80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)收(shōu)入和(hé)利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电(diàn)网企业(yè)、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的(de)国(guó)家电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业(yè)务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金(jīn)流(liú)差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物(wù)联(lián)网等领(lǐng)域提供射频前(qián)端(duān)的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业(yè)务为射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片(piàn)及(jí)模组的研发、设计(jì)和销售。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频前端芯片设(shè)计能力和集成化(huà)模组研发能力，技术体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的(de)设计(jì)能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通信频段需(xū)求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提(tí)供无线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会(huì)成(chéng)为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括(kuò)雷达(dá)及(jí)配套装备，重点供应国(guó)内军方(fāng)客户和(hé)军(jūn)工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润(rùn)远没有回到20年，且(qiě)关联交易(yì)占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这(zhè)种客户不透明度(dù)极高(gāo)的军工企业，实在(zài)无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互(hù)联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综(zōng)合运(yùn)营服务，为(wèi)物联网相关场景(jǐng)提供物联网流(liú)量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等(děng)综合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品的综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式是获得购销差价(jià)或(huò)服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员和其他通用流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来越不依(yī)赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉(jué)上市(shì)就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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