如果要(yào)论二季(jì)度迄今(jīn)，全球股票市(shì)场中最为(wèi)靓丽的一道“风(fēng)景线”，那么显然非日本股市莫属(shǔ)！

　　周五（5月19日），日经225指数进一步强势(shì)高开逾1％，最(zuì)高触及(jí)30924.47点，创(chuàng)下了自1990年8月以来的新(xīn)高，收在30808.35点。在本(běn)周早些时候，东证指数已(yǐ)经率先(xiān)创下(xià)了(le)1990年8月3日以来的最高收盘点位。

　　多组(zǔ)对比(bǐ)可以(yǐ)显示出日股(gǔ)今(jīn)年以(yǐ)来的强势：东证指(zhǐ)数(shù)年内(nèi)已累(lèi)计上(shàng)涨了逾(yú)15％，远(yuǎn)远(yuǎn)超过了标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)约9％的(de)涨幅。截止本(běn)周三(sān)，追踪(zōng)日本股市的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上涨了11.8％，而追踪标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅则仅(jǐn)为8.6％。

　　如果(guǒ)把(bǎ)周(zhōu)期(qī)缩短到二季度迄今的短短一个半月，日股的(de)涨幅更是(shì)在全(quán)球(qiú)主(zhǔ)要(yào)股指中几(jǐ)无敌手……

　　日股(gǔ)为何能一举领涨(zhǎng)全球？对于许多国(guó)际市场的投资者而言，近(jìn)来提到日股(gǔ)的优异表现，脑海中第一时间(jiān)浮(fú)现出的，无疑都是(shì)“股神(shén)”巴菲特在上月(yuè)对(duì)日本市场(chǎng)表现出的强烈投资意愿。正是巴菲(fēi)特(tè)进一步(bù)增(zēng)持了日本五大商社仓(cāng)位，令越来越多的业内(nèi)人士开始注意到这(zhè)一全球(qiú)第三大经济体的巨大投资机会。

　　不过，日(rì)股本轮爆(bào)发背(bèi)后的成(chéng)功秘诀，真的仅仅只是获得了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答案(àn)显然没(méi)那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票(piào)团(tuán)队(duì)联席主(zhǔ)管Carl Vine看来，并不是巴菲特(tè)的出现让日股变得吸(xī)引人(rén)。巴(bā)菲特所看到的(de)（机(jī)会）其实也正是(shì)其他人眼下正在看(kàn)到(dào)的，人(rén)们对日股(gǔ)的前(qián)景正感(gǎn)到非(fēi)常(cháng)兴奋！

　　至于究竟(jìng)有哪些因素在推动着日股上涨(zhǎng)？“干货”其(qí)实(shí)有很多……

　　狂(kuáng)热的外资(zī)买(mǎi)需(xū)

　　根据(jù)东(dōng)京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据(jù)显示小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污，外国投资者目前(qián)已经连(lián)续第(dì)六周成为了日本股票的净买家。在此期间，外国投资者大举涌入(rù)了日股股票(piào)和期货市(shì)场，净(jìng)流入(rù)逾(yú)300亿美元，是过去(qù)10年(nián)最大规模(mó)的资金(jīn)流入之一。

　　根据交易所(suǒ)的数据(jù)，在截至5月12日的最近一周内，海外交易者又净买入了(le)价(jià)值(zhí)7810亿(yì)日元（约(yuē)合(hé)57亿美元）的(de)股票和期(qī)货。

　　杰富瑞日本股票策(cè)略师(shī)Shrikant Kale表(biǎo)示，自(zì)2012年“安(ān)倍经济学”时代初期以来，他就从未见过外国(guó)投资者对日本如(rú)此感兴趣。

　　在欧(ōu)美银行(xíng)系统不(bù)稳(wěn)定和信用紧缩(suō)风险的笼罩(zhào)下，越来越多(duō)的(de)海外投(tóu)资者似乎看到了日本股(gǔ)市作为避(bì)险地的“稳定性”。日(rì)本股票给人的长期低迷印象正在减(jiǎn)弱，持续稳定在1美元兑(duì)换130日元的日元汇(huì)率、以及股神巴菲特对日本五大商社(shè)的增持，也令不少海外投资者对投资日本产(chǎn)生了更多的兴趣。

　　高盛日(rì)本公司就表示，近来已受到了(le)越来越多平(píng)时不太关注日本(běn)市场(chǎng)的海外(wài)投资(zī)者的(de)咨(zī)询。不少(shǎo)海外投资者在看到日本股市(shì)的(de)涨(zhǎng)幅(fú)超过美股后(hòu)，开始调(diào)查(chá)其中的原因，他们(men)的建仓买入又进(jìn)一步促使(shǐ)股市(shì)上(shàng)涨，形(xíng)成了目前(qián)的良性循(xún)环。

　　一个(gè)值(zhí)得留意的现象是(shì)，在巴菲特(tè)上月公开表(biǎo)态力挺(tǐng)日股后(hòu)，包(bāo)括对冲基(jī)金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本(běn)也已相继造访(fǎng)日本。这(zhè)些海外资金有意(yì)复制巴菲特的策略，通过低(dī)成本日元融资押注高股(gǔ)息日元(yuán)资产。

　　其实，巴菲特在(zài)日(rì)本五(wǔ)大商社上的加大(dà)投资(zī)，也(yě)存(cún)在着在(zài)国际市场上(shàng)分散投资对象的想法。虽然巴菲特相信美国(guó)的增长潜力(lì)，但过度集中会产生风险(xiǎn)。

　　嘉(jiā)信(xìn)理财（Charles Schwab）首席全球投(tóu)资策(cè)略师Jeff Kleintop指出(chū)，日本股市(shì)的回报率是在波(bō)动性远低(dī)于美国科技股的(de)情况下实(shí)现的。这意味着(zhe)日(rì)本股市对美(měi)国投(tóu)资者来说应该颇(pǒ)有吸引力。对美(měi)国债务上限的担(dān)忧可能也刺(cì)激了一(yī)些“末日准备者”涌入日本股(gǔ)市，以此(cǐ)作为避险手段。

　　法国兴业(yè)银行分析(xī)师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人在周二的一份报告中也表示，“外(wài)资的(de)回归是日(rì)本股(gǔ)市复苏(sū)的重要标志。（我们(men)）将继续对日(rì)本股票维持超配，并(bìng)偏(piān)向银行、金融和价(jià)值股的投资。”

　　深层次(cì)的企业治(zhì)理变革

　　当然，在(zài)海外投资者今年(nián)对日本产(chǎn)生兴趣之前，他们此前在(zài)这片(piàn)“失落地带(dài)”曾经历过长达(dá)数十年(nián)虚假的曙光和令(lìng)人(rén)失望(wàng)的(de)低(dī)回报。那么这一次，即便有着避(bì)险和多元(yuán)化分散投资(zī)的需求，他们又(yòu)为何(hé)铁了(le)心一定要来日本市(shì)场？日本(běn)市场的(de)吸引(yǐn)力就一(yī)定远超全球其他地区吗？

　　这便不得不提日本市(shì)场眼下(xià)正经(jīng)历的一(yī)场“蜕变(biàn)”了！

　　金融(róng)服务(wù)提供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日本(běn)股(gǔ)市本(běn)轮上涨(zhǎng)的主(zhǔ)要原因(yīn)还源(yuán)于(yú)治理标准的(de)提高，以及企业部门推动向股东返(fǎn)还现金。日本多年的公司(sī)治理改革已开(kāi)始见效，这项改革最初由已(yǐ)故前首(shǒu)相安倍晋(jìn)三(sān)倡导。

　　Rosenberg指(zhǐ)出，目前日本企业的派(pài)息已大(dà)幅增(zēng)加，在截至今年3月(yuè)的财年中，日(rì)本企(qǐ)业宣(xuān)布的(de)回购规模(mó)已飙升至9.7万亿(yì)日元(yuán)（合(hé)714亿美元）的历史最高(gāo)水平(píng)。

　　Rosenberg还发现，近50％的日(rì)本(běn)公司(sī)资产负债表上有净现金，而美(měi)国的这(zhè)一(yī)比例只有20％多一点；东证指数成(chéng)分股公司中约有54％的公司(sī)股价低于每股账(zhàng)面(miàn)价值，而(ér)标普500指(zhǐ)数成分股中这一比例仅为(wèi)7％。单从市净(jìng)率等估(gū)值指标来看(kàn)，这就(jiù)为日(rì)本股市提供了更(gèng)坚实的底部和(hé)更高的上限。

　　今年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了(le)改变股价跌破(pò)每股净资产(chǎn)——市净率低于1倍的(de)情况，还(hái)请求(qiú)上市企业在意识到资本成本的前提下推进经营并公布(bù)改善方案等。

　　与此相(xiāng)呼应的行动已开始扩(kuò)大。4月(yuè)下旬，JVC建伍株式会社推出了力(lì)争“早日实现(xiàn)市净(jìng)率超过1倍(bèi)”的中(zhōng)期经(jīng)营计划和股票回购，股价随后大涨近4成(chéng)。清水(shuǐ)建设(shè)株式会社4月下(xià)旬也(yě)宣布了上限200亿(yì)日元的股票回购(gòu)和积极压缩(suō)政策性持股(gǔ)的方针，该公司(sī)股价随(suí)后上涨了10％。

　　包括软银(yín)、丰田汽(qì)车、三菱商事在(zài)内(nèi)的日本龙(lóng)头企业在近期公布财(cái)报(bào)时，也均宣布(bù)了新的(de)股票回购计(jì)划。不少(shǎo)分析师预(yù)计，到今年(nián)5月底，各(gè)日(rì)本上市公(gōng)司的回购规模将(jiāng)进一步创下新纪录。

　　高(gāo)盛首席日(rì)本(běn)股票(piào)策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所(suǒ)）主题正(zhèng)引起许多海外投资(zī)者的共鸣，他们开始看(kàn)到这方面(miàn)的有利证据。在(zài)交(jiāo)易所这些变(biàn)化(huà)的推动下，许多公司正(zhèng)在回购股份，厘清经常令(lìng)人困惑的(de)交叉持股，并在定期公开会(huì)议之前与股(gǔ)东进(jìn)行(xíng)更密切的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的(de)鼓励意(yì)味着“过去(qù)两年在这(zhè)方面发生的事(shì)情比过去(qù)30年还要多”，这是股市充(chōng)满活力表现的最大(dà)单一原因。他们对(duì)提(tí)高股本回报(bào)率有(yǒu)着坚定的态度，希(xī)望市值上升。

　　宽货币、稳(wěn)经济

　　最(zuì)后(hòu)，日本央行目(mù)前(qián)依然(rán)宽(kuān)松的货币政策和(hé)日本相对(duì)稳健的经济基本面，显然也对日(rì)股的表现构成了提振(zhèn)。

　　尽(jǐn)管新行长植田(tián)和男上月已走马上任，但日(rì)本央行暂时仍未改变其(qí)大规模的货币宽松(sōng)路线。即便日本(běn)通货膨胀率(lǜ)超过(guò)了央行2％的目(mù)标，但植田(tián)和男依(yī)然强(qiáng)调，“还不(bù)能放心地说(shuō)通胀（达(dá)到了央行(xíng)目标）”。

　　相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，欧美央(yāng)行(xíng)今(jīn)年上半年(nián)还在持续加息，并已被迫在物(wù)价与经济稳(wěn)定之间作出艰难抉择(zé)。继(jì)续宽松(sōng)的日本央行眼下依然处于(yú)能让海外(wài)投(tóu)资者放心购买的(de)状态。

　　日本宏观(guān)经(jīng)济的表(biǎo)现目前(qián)也相对更为(wèi)稳健。日本(běn)内阁府17日公(gōng)布的数据显示，今(jīn)年(nián)前三个(gè)月日本(běn)国内生产总值(zhí)（GDP）折(zhé)合成年率(lǜ)增(zēng)长(zhǎng)1.6％，创下了(le)近三个(gè)季度以来新高(gāo)。

　　日本国家旅游局表示，受益于中国(guó)放宽(kuān)旅行限制，4月商务和休(xiū)闲外国游客人数从此前的182万攀升至(zhì)195万。高盛策略师(shī)在报告中指出，考虑到入境旅游业复(fù)苏、强劲资本(běn)支出计划和日本央行持续宽松等积极因(yīn)素，日本这个(gè)世界第三大经济(jì)体的前景十分强劲(jìn)。

　　值得一提(tí)的是，从经济合作与发展(zhǎn)组织的经济前景指数来看，日本目前是七国集团(tuán)中唯一(yī)一个超(chāo)过临(lín)界线(xiàn)100的。

　　日本第(dì)三大在线经纪商Monex的首席(xí)策略师Takashi Hiroki表示，日本企业(yè)的业(yè)绩似乎相当不错，重(zhòng)要的汽(qì)车行(xíng)业预计(jì)利润将增长。以内需(xū)为导(dǎo)向的企业正受(shòu)益于入境游增长的前(qián)景，而大型银行也获得了丰厚的收益。预(yù)计日(rì)本股市(shì)到今年年底(dǐ)将进一步上涨10％或更多。

　　里昂证券也认为，日本股市今年的涨(zhǎng)势或将延续下(xià)去，因盈利增(zēng)长、股票(piào)回购和估值(zhí)仍处于低位(wèi)吸引了买家，巴菲特的认(rèn)可、公(gōng)司(sī)治理的改善均提振了市场，而企业财报的不俗表(biǎo)现(xiàn)或有望(wàng)小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污成(chéng)为最新的上行催化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污