5月9日晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发(fā)行(xíng)股份(fèn)及(jí)支付现金(jīn)购买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌(pái)时间不超过(guò)10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身行软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华(huá)财经首次(cì)报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定(dìng)终止(zhǐ)审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败(bài)。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回(huí)发行(xíng)上市(shì)申请(qǐng)文(wén)件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其首次公开发行(xíng)股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告显示(shì)，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根(gēn)据《上市(shì)公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关(guān)联关系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公(gōng)司的股(gǔ)份(fèn)比例(lì)预计将超过5％，本次交易预(yù)计将(jiāng)构成关联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公(gōng)司无控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大(dà)股东不会发(fā)生变化，且(qiě)不存在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预计不(bù)构(gòu)成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财(cái)经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的(de)持(chí)股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力(lì)有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份(fèn)为证(zhèng)券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合作(zuò)开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入(rù)较上(shàng)年同期(qī)略有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平(píng)。报告(gào)期内(nèi)，数字经(jīng)济业务(wù)因验收的大型(xíng)政务(wù)项目成本增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率(lǜ)及利(lì)润(rùn)下降。报告期(qī)内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业(yè)投(tóu)资饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，公司实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益于(yú)两(liǎng)方面的因素(sù)：一(yī)是公司在证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)业占有率基(jī)础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推进项目(mù)上线验(yàn)收。二(èr)是(shì)在资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获(huò)期(qī)。

　　非(fēi)金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及(jí)科技(jì)园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金(jīn)融行(xíng)业的收入(rù)下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数字(zì)经济业(yè)务上，不同程(chéng)度受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科(kē)技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经(jīng)营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利(lì)率(lǜ)显著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如果本次(cì)交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文华(huá)财(cái)经的优质资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进一步提升(shēng)；对(duì)于文(wén)华(huá)财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告中，金证股份并(bìng)未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易对(duì)方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协(xié)议书》仅为交易(yì)各方关于本次交易的初步(bù)合作(zuò)意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具(jù)体权利义务以(yǐ)及(jí)各项(xiàng)安排以交易(yì)各方最终签饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思署的正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风(fēng)险提示：截至目(mù)前(qián)，本次(cì)交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式(shì)的(de)交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必(bì)要(yào)的(de)内部决(jué)策程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可(kě)正式实施，本(běn)次(cì)交易最终能否实施尚(shàng)存在较(jiào)大不确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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