财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司(sī)调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协会(hu中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单ì)以及(jí)多家(jiā)保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业(yè)的(de)影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的(de中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单)责(zé)任准备金评估利(lì)率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持续(xù)回落，股票和基金投资比例(lì)基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢(shū)下(xià)行，长久期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响较大(dà)。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会(huì)召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望(wàng)进一(yī)步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利(lì)率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利(lì)率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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