总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创(c不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵huàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票(piào)期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期(qī)权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期(q不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵ī)权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的(de)风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管措施的(de)基础上，进(jìn)一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵(guǎn)，确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的(de)公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的(de)的可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可(kě)以借助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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