昨天深夜，美国债务上(shàng)限谈判(pàn)突然中止！

　　当地时间周五上午，美国共和党(dǎng)债(zhài)务上限谈判代表格雷夫(fū)斯与白宫代表举(jǔ)行闭门会议，但会议(yì)开(kāi)始后不久(jiǔ)就突然离(lí)开。格(gé)雷(léi)夫斯说：白宫谈(tán)判代表实在不可(kě)理喻，目前谈判处于(yú)“暂停”状态。格(gé)雷夫斯强调，他不(bù)知道(dào)双方是否会在周五(wǔ)或周末再次会面(miàn)。

　　谈判遇阻的(de)消息传出(chū)后，三大美股指集体转跌。

　　不过，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔传出了有望暂停加息的(de)鸽(gē)派信号。鲍威尔称，银行业(yè)的压力可能影(yǐng)响联储(chǔ)的(de)利(lì)率路径，若源于银行业危机的信(xìn)贷(dài)环境收紧导致经济放缓，美联(lián)储可能不(bù)必让利(lì)率(lǜ)升到原应有的高(gāo)位(wèi)。

　　交(jiāo)易员目前(qián)预(yù)计，美(měi)联(lián)储6月份(fèn)加息25个基点的可能性为22.4％，低于一天前(qián)的35.6％，与此(cǐ)同(tóng)时，交(jiāo)易(yì)员(yuán)预计美(měi)联储下(xià)月将利率(lǜ)维(wéi)持在5％至5.25％区间的可能(néng)性为77.6％。与美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔的讲(jiǎng)话相比(bǐ)，交易(yì)员似(shì)乎更(gèng)受债务上限事态发展的(de)影响。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话期间，美股跌(diē)幅收(shōu)窄；美债价格(gé)跳(tiào)涨、收益率跳水，对(duì)利率(lǜ)前景敏感(gǎn)的两年(nián)期(qī)美债收益率迅速远离他讲话前(qián)所创的(de)两个(gè)月来(lái)高(gāo)位(wèi)，一度较高位(wèi)回落(luò)超过10个(gè)基(jī)点；美元指数刷新日低(dī)，加速跌离周四所创(chuàng)的3月(yuè)末以来高位。鲍威(wēi)尔讲话结(jié)束后(hòu)，美债(zhài)收益率逐(zhú)步回(huí)升，全(quán)天(tiān)攀升收官，美股(gǔ)和美元的跌势(shì)未改。

　　最(zuì)终(zhōng)，美股周(zhōu)五高开低走，受(shòu)债(zhài)务上(shàng)限谈判暂停(tíng)拖累(lèi)三大(dà)股指盘中转跌，道指(zhǐ)收跌(diē)约110点，纳指收跌(diē)0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行(xíng)指数(shù)收跌(diē)近1％，热(rè)门中概股走势(shì)分化(huà)，蔚来涨超3％，理(lǐ)想、新东方涨(zhǎng)超1％，爱奇(qí)艺跌超5％，瑞幸咖啡(fēi)、京东跌(diē)超2％。

　　商(shāng)品方面，有色(sè)金(jīn)属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦(lún)镍也反弹，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦锡连涨三日。本(běn)周基本金属(shǔ)涨跌各(gè)异。伦(lún)镍跌超4％，在上周跌超9％后继续(xù)领(lǐng)跌，和跌近3％的伦(lún)锌连跌两(liǎng)周。而伦锡和伦铝都(dōu)涨超2％，扭转(zhuǎn)三周连(lián)跌势头。伦铅涨(zhǎng)约0.9％。伦(lún)铜周五收盘大(dà)致持平一(yī)周前水平，都止(zhǐ)住四(sì)周(zhōu)连(lián)跌之势。

　　纽约黄金(jīn)期货(huò)反(fǎn)弹，COMEX 6月黄(huáng)金(jīn)期货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月(yuè)3日一周以来最大(dà)周跌幅，在连涨两周后(hòu)连跌(diē)两周。WTI 6月原油期货收跌(diē)0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布(bù)伦特(tè)7月(yuè)原(yuán)油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周美油累(lèi)涨(zhǎng)约2.2％，布(bù)油累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间今晨六点，有最新(xīn)消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国(guó)白(bái)宫(gōng)谈判代表已抵达会场，准备继续进行债务上限谈判。

　　美国国(guó)会(huì)众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡(kǎ)锡表示，共和党人将于北(běi)京(jīng)时间今天上(shàng)午(wǔ)重(zhòng)返(fǎn)谈(tán)判桌，恢复债(zhài)务谈判。麦卡锡称，动用宪法第(dì)14修正案来绕开债务上限(xiàn)解决不了任何问题，将阻止拜登推动(dòng)的(de)增加(jiā)政府开支行动。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，美国财政部(bù)现金(jīn)余额截至5月18日进(jìn)一步降至573亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至5月17日，美国(guó)财(cái)政部财政(zhèng)紧急措施余额还剩(shèng)下(xià)920亿美(měi)元(yuán)。

　　鲍威(wēi)尔：美国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力(lì)可能无(wú)需(xū)继(jì)续加息

　　当地(dì)时间周五（北京时间今天(tiān)凌晨），美联(lián)储主席鲍威尔出(chū)席名为“货币(bì)政策观点”的(de)小组讨(tǎo)论。市场关注他(tā)提(tí)供的利率路径线索。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)强调(diào)，“美国通(tōng)胀远(yuǎn)远高于(yú)我们2％的(de)目标”，若抗通(tōng)胀失败，将造成漫长的痛(tòng)苦。他称，FOMC“强(qiáng)有(yǒu)力地致力于”让通胀重返目标2％的承诺(nuò)，物价稳定是经(jīng)济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号称，自己(jǐ)倾向于(yú)支持6月会议暂不加息，而(ér)且银(yín)行(xíng)业危机(jī)导(dǎo)致的信贷条件收(shōu)紧，可能意味(wèi)着美联(lián)储峰值利率将低于(yú)预期：“鉴于信贷压(yā)力可能对经济增长、就业和通(tōng)胀造(zào)成的负(fù)面影响，可能无需（继续）加息至那(nà)么(me)高的水(shuǐ)平就能成功打(dǎ)压(yā)通胀。美(měi)联(lián)储在(zài)收紧(jǐn)货币政策方(fāng)面已取(qǔ)得长足进(jìn)步，政(zhèng)策(cè)立场现在是对经(jīng)济增长具有限(xiàn)制性的。做太多与做太阴肖有哪几个生肖少的风险正变得更加平衡。我(wǒ)们面临着迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)收紧政策的效应滞后，以及(jí)近期银行业压力导致的信(xìn)贷收紧程度等多重不确定(dìng)性。有鉴于此，美联储有能力观(guān)察(chá)更多(duō)数据和未来前景的(de)演变，然后再决定可能需要(yào)提高多(duō)少(shǎo)利率。”

　　同时(shí)，鲍威尔(ěr)也强调季(jì)度经济预测的准确(què)度通常存在挑战(zhàn)，他上述提到(dào)的(de)观点及其能(néng)实(shí)现(xiàn)的程度(dù)也都存在不确定性，理由是“未来前(qián)景面临(lín)着历史性高企(qǐ)的不确定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就货币(bì)政策应进一步收紧多少而作出决定。”

　　有(yǒu)分析称，这(zhè)说(shuō)明银行业危(wēi)机(jī)后，鲍威尔(ěr)开始释放“保持耐心(xīn)”的利率路径(jìng)信号。“新美联储(chǔ)通(tōng)讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业(yè)压力将(jiāng)影响货币决策。

　　产业供需结构预期转弱(ruò)，纯碱(jiǎn)、玻(bō)璃(lí)连(lián)续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持(chí)续走(zǒu)弱，昨日纯碱和玻璃期货继(jì)续(xù)深跌，盘中纯碱2306合约触及跌(阴肖有哪几个生肖diē)停。昨日(rì)盘后，郑商所发(fā)布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱(jiǎn)期(qī)货2309合约(yuē)的日(rì)内平今(jīn)仓交易手(shǒu)续费标准调整(zhěng)为3.5元/手。

　　究(jiū)其(qí)原因，宝城期货研究所负责人闾振兴表示，主要有三方面：一是产业供(gōng)需结构(gòu)预期转弱(ruò)；二是宏观(guān)环(huán)境不乐观；三(sān)是交易者在对冲操作中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究(jiū)院能化分(fēn)析师李嘉(jiā)豪认为，各(gè)自的原因并不(bù)相同。纯碱周五跌幅较(jiào)大的主要(yào)原因在于远兴投产的消息面刺激(jī)，使(shǐ)得盘面出现较大跌(diē)幅。除此之外，本周检修量增加，库存依旧累库(kù)，可见下游的持(chí)货意愿(yuàn)依旧较差。纯碱上周到港5万吨，对供需关系也存阴肖有哪几个生肖在(zài)一定(dìng)的影响(xiǎng)。在现(xiàn)货(huò)松(sōng)动、投产预(yù)期、库存(cún)累库(kù)的影响(xiǎng)下，纯(chún)碱价(jià)格持续(xù)下滑。

　　“而(ér)对于玻璃，主要原因在于(yú)前(qián)期(qī)（3月和4月(yuè)）需求较旺(wàng)，下游补库(kù)至环比高(gāo)位。”他说，短期(qī)价格(gé)松动，中(zhōng)下游的备货情绪(xù)出现一定的谨慎或(huò)者恐高的情(qíng)形，因此产(chǎn)销出现了较为明显的下滑。在现货(huò)松动、产销较(jiào)弱(ruò)的局面下，玻璃的价格跌(diē)幅较(jiào)为明显(xiǎn)。

　　从产(chǎn)业供需结构看，浙商(shāng)期货(huò)分析师江文(wén)敏具体(tǐ)介绍，纯碱方面，近期(qī)主要(yào)市场交易点(diǎn)是远兴能源新增投产。昨日，远(yuǎn)兴(xīng)能源1号(hào)线正式点火，新增天然碱(jiǎn)产能150万吨，后(hòu)续2号线原计划于6月点火投产，产能为(wèi)150万(wàn)吨天(tiān)然碱，3A号线原计划(huà)于9月(yuè)份出产品(pǐn)，产(chǎn)能为(wèi)100万吨天然碱，3B号线原计(jì)划于(yú)9月份出(chū)产品，产能(néng)为(wèi)100万吨天然碱(jiǎn)和40万吨小苏打。远(yuǎn)兴能(néng)源的(de)天然碱预计(jì)生(shēng)产成本在1000元(yuán)/吨以内。纯碱(jiǎn)盘面(miàn)在大(dà)量(liàng)新(xīn)增产能和低(dī)成本纯碱(jiǎn)的叠加作用下持续(xù)走(zǒu)低，周五又逢远兴(xīng)能(néng)源(yuán)点火的信息落(luò)地，市场看空情绪高涨(zhǎng)，推(tuī)动盘面下跌(diē)。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯碱的供需(xū)结构在9月会(huì)发(fā)生变化(huà)，这是市场早已预期(qī)的，市场也已(yǐ)充分计价(jià)，这(zhè)一点从9月合约(yuē)的深贴水可以(yǐ)得到(dào)验证。在(zài)这个(gè)供需(xū)转宽松的(de)预期下，产业链开始形成(chéng)负反(fǎn)馈，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点从近月合约的跌幅和(hé)现货向期货回归(guī)的方式收(shōu)敛基差上(shàng)可(kě)以得到(dào)验证(zhèng)。

　　而玻璃方面，江文敏表示，近期市场主要(yào)交易点是(shì)需求转弱(ruò)，供应上升。因为(wèi)玻璃深加(jiā)工(gōng)厂(chǎng)缺(quē)乏强有力(lì)的订(dìng)单支撑，5月中旬订(dìng)单天(tiān)数为(wèi)16.4天，与4月(yuè)底相比减少0.1天。深加(jiā)工厂原片库(kù)存(cún)天数(shù)5月中旬为21.5天，与4月底相比减少1.73天。从历史数(shù)据来看，原片库存偏(piān)高(gāo)，补库(kù)意愿相比(bǐ)4月(yuè)降低。从玻璃产销数据来看，5月(yuè)沙河地(dì)区产销数据(jù)平均为65％，湖北(běi)地区产销数据平(píng)均为73％，华东地区产销数据平均(jūn)为82％，相比于3月及4月的(de)数(shù)据，5月(yuè)份产销数据大幅下滑。5月(yuè)还要新增(zēng)日(rì)熔量3050吨，6月将新(xīn)增日熔量3150吨(dūn)，8月(yuè)减少日熔量400吨，9月新增日(rì)熔量1200吨，10月(yuè)减少(shǎo)日熔量1000吨。预(yù)计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃(lí)价(jià)格一直都比较弱(ruò)，主要是高库存和(hé)低需求逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下旬玻(bō)璃价格在去库逻辑(jí)下出现过反(fǎn)弹，但(dàn)反(fǎn)弹后利润改善(shàn)很多(duō)，加之(zhī)终端表(biǎo)现并不乐观，因(yīn)此又出现大幅(fú)回(huí)落。

　　从宏观因素看，闾(lǘ)振兴介绍，在欧美经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)、国内经济复苏不及预(yù)期的背景下，整(zhěng)个(gè)工(gōng)业品价格承压，纯碱此前(qián)强势的中观逻辑(jí)终敌不过(guò)疲弱的宏(hóng)观逻辑。从持(chí)仓上看，部分市(shì)场资(zī)金在(zài)做强弱(ruò)对冲，而纯碱(jiǎn)和玻璃正是(shì)空头(tóu)配(pèi)置(zhì)，强(qiáng)化了(le)二者的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势或将持续

　　对(duì)于后市，李嘉豪表示，纯碱主(zhǔ)要关注(zhù)检(jiǎn)修是(shì)否能带来现货价格短(duǎn)期的企(qǐ)稳，但中长期(qī)价格下(xià)跌(diē)至成本线为大概率事件。“从商品(pǐn)格局看(kàn)，纯碱投(tóu)产后必然走向(xiàng)过剩，而短期检修(xiū)的(de)兑现有限，因此检修仅为长期趋势(shì)下的扰动，商(shāng)品从偏紧到过剩(shèng)的周(zhōu)期(qī)中(zhōng)，价格趋势预计继续(xù)向(xiàng)下。”他说，对于玻璃(lí)，需(xū)要(yào)等(děng)待的则(zé)是中下游的备(bèi)货(huò)意愿(yuàn)何时能够起来：一是等(děng)待下游的原料库存消(xiāo)耗，二(èr)是(shì)对未来(lái)的(de)需(xū)求是否(fǒu)存在旺季的预期。短期来看，下游以消耗前期库存为(wèi)主，需求缺乏(fá)弹性(xìng)，价格预期偏弱(ruò)。后市关注在(zài)需求存(cún)在缺口的(de)情(qíng)形(xíng)下，7月订单(dān)是否依(yī)旧具有(yǒu)连续(xù)性(xìng)。

　　中期来看，闾振兴认为(wèi)，除非价格开始冲击成本，或是(shì)供需(xū)上有重大改(gǎi)变，否则纯碱和玻璃依然维持(chí)弱势(shì)。“短期则还是要关注持(chí)仓的变化，短线资金(jīn)离(lí)场(chǎng)或使得低位波动加大(dà)。”他(tā)说，止跌可以关注两个指(zhǐ)标：一是(shì)基差不再(zài)是(shì)以现货下跌(diē)方式来修复；二(èr)是(shì)月供(gōng)需预(yù)期(qī)博弈相对明朗，基差企稳。

　　分品种看(kàn)，江文敏(mǐn)表示，纯碱后市仍(réng)将维持(chí)弱(ruò)势，可重(zhòng)点关(guān)注(zhù)远兴能源的(de)后续投(tóu)产进展、碱价(jià)降价幅(fú)度(dù)。若(ruò)远兴能源(yuán)后续投产推迟，则盘面或将维稳振荡；若联碱厂、氨碱(jiǎn)厂大(dà)力挺价，则盘面(miàn)也或将维稳。

　　玻璃方(fāng)面，他认(rèn)为(wèi)，后市(shì)弱势也将继续保(bǎo)持，中长期则视终端(duān)需求变动来判断是(shì)否维持弱势，可重点关(guān)注下游深加工订单情况、地产(chǎn)施工端情况。若后期地(dì)产施工端主体封顶数量较多，那么(me)玻璃的需求量将抬升，下游深加(jiā)工订单数量也(yě)将(jiāng)因此抬升，盘面或维稳。

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