今(jīn)年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危(wēi)机(jī)的根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何(hé)不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税(shuì)收收(shōu)入(rù)并(bìng)没有跟(gēn)上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政府批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要发(fā)债借(jiè)钱(qián)，美(měi)国国会基本照(zhào)单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界大战，美国(guó)国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国政府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就或(huò)多或(huò)少地(dì)成(chéng)为(wèi)了(le)国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经(jīng)提高了(le)78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美(měi)国(guó)最(zuì)新(xīn)债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的(de)支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国(guó)会调(diào)高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的(de频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽)超(chāo)级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发(fā)行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如果美国(guó)政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致(zhì)美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失(shī)控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的(de)最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，就需(xū)要和(hé)国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压(yā)，要求他先同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会(huì)领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无(wú)法取得(dé)突破(pò)性进(jìn)展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计(jì)划(huà)于(yú)本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周(zhōu)末访问(wèn)巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多(duō)年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在(zài)谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年(nián)内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并(频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽bìng)且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏(sū)持(chí)续(xù)的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的(de)六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被(bèi)大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局(jú)面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也(yě)正处(chù)于类(lèi)似的衰退(tuì)环(huán)境(jìng)之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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