本(běn)周铁矿(kuàng)石期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季(jì)度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明(míng)显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚(shàng)需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压(yā)力。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担(dān)忧的不(bù)断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期(qī)到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存(cún)明显低于历(lì)史平均天之蓝52度多少钱一瓶水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过(guò)高期(qī)待。海(hǎi)外(wài)主流(liú)铁(tiě)矿石(shí)二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪(jì)录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压(yā)力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而(ér)铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于(yú)终端(duān)需(xū)求疲(pí)弱(ruò)，政策调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(l天之蓝52度多少钱一瓶ǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库(kù)需(xū)求(qiú)或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对(duì)铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库对价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下(xià)行(xíng)节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价(jià)格波(bō)动幅(fú)度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系(xì)下方(fāng)仍有支(zhī)撑(chēng)，当前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度(dù)。

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