近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗(luó)德(dé)旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中华和施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料(liào)中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国(guó)在(zài)电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时(shí)中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善的国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的(de)关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在(zài)全(quán)球范围内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德(dé)时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还(hái)包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净(jìng)流出(chū)较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时(shí)也(yě)解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基(jī)金“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

　　铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214825625.png">

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