分析(xī)人士(shì)称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的(de)产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从(cóng)风险(xiǎn)管(guǎn)理、人员(yuán)及系统配置、投资(zī)比例、交易行(xíng)为、规(guī)模控(kòng)制、申赎管理等(děng)多方(fāng)面对重要货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)基(jī)金管(guǎn)理人提(tí)出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货币基金的(de)风险管理能力和透(tòu)明度(dù)，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分(fēn)追求高收益的投资者造成(chéng)一定影响(xiǎng)。此外，预计全市(shì)场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有一(yī)定出清，对基(jī)金管理人(rén)的(de)产品体系(xì)结构布(bù)局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币市场基金是指因基金资(zī)产规模较大或者投资者(zhě)人数较多、与其他金融机构或者金融产(chǎn)品关联性较强(qiáng)，如(rú)发生重大风险，可(kě)能(néng)对资(zī)本市场和金融体系产生重大不利影响(xiǎng)的货币市(shì)场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人应当在(zài)10个工(gōng)作日内主动向中国(guó)证监(jiān)会(huì)报告：基金(jīn)资产净值(zhí)连续20个(gè)交易日超过2000亿元；基金份额持有人数(shù)量连(lián)续(xù)20个交易日超过5000万个；中国证(zhèng)监会(huì)认(rèn)定的(de)符合重要货币市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财(cái)富(fù)Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，市(shì)场上(shàng)共有天(tiān)弘余额宝货币、易方达易(yì)理财(cái)货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货(huò)币A三只(zhǐ)基(jī)金规模(mó)超过(guò)2000亿(yì)元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规(guī)模(mó)最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有(yǒu)人(rén)户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持有(yǒu)人(rén)达7.44亿户，居(jū)于首(shǒu)位。

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实施(shī)后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货(huò)币市(shì)场基金，监管(guǎn)要求更加严(yán)格，基金管理人需要(yào)增强抗风(fēng)险能力(lì)，并明确风险防控与处(chù)置机(jī)制。这(zhè)将(jiāng)促(cù)使基金公(gōng)司(sī)更加注重(zhòng)风险管理和(hé)产品合规性，提高产品的(de)透明度和稳定性，从(cóng)而保护(hù)投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管(guǎn)新(xīn)规一脉相承，都是为了提升(shēng)资管(guǎn)机构的风险管理能力，实(shí)现(xiàn)风险分散化，防止风(fēng)险过(guò)度集中、对(duì)金融安全产生不(bù)利影响(xiǎng)。在提(tí)升风(fēng)控(kòng)水平的前(qián)提下，引导高收益(yì)产品打(dǎ)破(pò)刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回落至与其风险相匹配的合理水平(píng)。随着资管新规的逐步(bù)落地，回归本源的(de)主(zhǔ)动类资管产(chǎn)品迎来发展良(liáng)机，财富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确(què)附(fù)加监管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的(de)附加监管要求，指(zhǐ)出(chū)基金(jīn)管(guǎn)理人应当遵(zūn)循长期稳健的(de)经(jīng)营和投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风(fēng)险管理与危机应对等方面的能力水平与(yǔ)重要货币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币市场基金(jīn)的基金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核方面(miàn)，基金管(guǎn)理人的高泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗级管理人员、基金经理等(děng)相关人员(yuán)的考核评价、薪酬激(jī)励(lì)等不(bù)得(dé)直接或(huò)者间接与重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资运作指标方面，也需要满足多(duō)项(xiàng)要求(qiú)。例如，持有(yǒu)一(yī)家公司发(fā)行的证券市值不得超(chāo)过基金(jīn)资产净值(zhí)的(de)5％；投资于具有基金托(tuō)管人资格(gé)的(de)同一商业银行发行的(de)金融工具(jù)占基(jī)金资产净值的比例(lì泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗)不得超过15％；主动投(tóu)资于流(liú)动(dòng)性(xìng)受限资产的规模合计不得超(chāo)过基(jī)金资(zī)产净值的 5％；投资组(zǔ)合(hé)的平均剩(shèng)余期(qī)限不得超(chāo)过90天；投资组合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大(dà)额申购(gòu)申(shēn)请，避免出现接受单一(yī)投资者(zhě)申购申请(qǐng)后导致其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基金(jīn)的管理(lǐ)费、托管(guǎn)费中计提的风(fēng)险准备金比(bǐ)例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》是金融防(fáng)风(fēng)险的(de)重要举措。部分货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金规模较大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵(qiān)一(yī)发而动全(quán)身”的重要影响(xiǎng)，当出现风险事件时(shí)，可(kě)能会对金融市场的(de)流动性安全产生冲击。《暂行规定》无(wú)论是从考核机制，还是(shì)从(cóng)投资比例、久(jiǔ)期、可(kě)变(biàn)现资(zī)产的限制，都是为了更高流动性(xìng)考虑，重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金防范(fàn)流动(dòng)性风(fēng)险的能力将进一步(bù)提(tí)升(shēng)，将有效防(fáng)止出现2016年(nián)部分货币市场基(jī)金类似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险应(yīng)对预案

　　在重要货币(bì)市(shì)场基金的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和监督管(guǎn)理(lǐ)机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应(yīng)当综合评估重要货币市场基金各(gè)类风险的成因、表现及影响，会同(tóng)相关市场主体共同制定合理有效的(de)风险应(yīng)对预案(àn)。风险应对(duì)预案应当报中国证监(jiān)会备(bèi)案，中(zhōng)国证监会对风险应(yīng)对(duì)预案的(de)有(yǒu)效性(xìng)、合(hé)理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头(tóu)相(xiāng)关部门成立风险(xiǎn)处(chù)置小组，督(dū)促(cù)基(jī)金(jīn)管理人及相关(guān)市场(chǎng)主体依据风险(xiǎn)应对预案等对(duì)重要货(huò)币市(shì)场基金实施(shī)风险处(chù)置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币基(jī)金(jīn)的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会(huì)对部(bù)分投资者造(zào)成一定影响，例如可能会(huì)对一些追求高收益的投资(zī)者造成一(yī)定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致一(yī)些货币基(jī)金规模(mó)较小的产品退出市场，投资者需要(yào)注意(yì)选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护低风(fēng)险偏好的投资者。相对于其(qí)他资管产品，货(huò)币市场基金(jīn)具有着投资者(zhě)数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规模(mó)较大的货币规模基(jī)金如出现风险事件，或(huò)将对社(shè)会稳定(dìng)产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》提升(shēng)了重要货币(bì)市场基金(jīn)的(de)资产安全要求，有利于保护投(tóu)资(zī)者利(lì)益。”国信(xìn)证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化、投资(zī)分(fēn)散化、安全(quán)化程度将有提(tí)升，未来(lái)是否在公(gōng)布的(de)重点(diǎn)货币(bì)基金名录内，可能是投资(zī)者选择考量的(de)潜在背书因素之一。预计全市(shì)场货(huò)币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品体系(xì)结构布局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

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