“一(yī)带一路”对冲欧美拖(tuō)累无(wú)疑是2023年出(chū)口(kǒu)最大的看点。即使考虑去年的低(dī)基数，4月的出(chū)口增速也不赖，与韩国、越南(nán)等(děng)邻(lín)国形成鲜(xiān)明(míng)对比；拉动方(fāng)面，“一带一路”国(guó)家成(chéng)为主角，欧美发(fā)达经济体(tǐ)整(zhěng)体偏弱(ruò)。今年(nián)1-4月(yuè)“一带一路”国(guó)家在中国出口的份额约为(wèi)36.0％超(chāo)过美(měi)欧日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一带一路”出口增速保持在(zài)6％以(yǐ)上，那(nà)么在增量上就可能对(duì)冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的数(shù)据再次验证，当前观察的(de)中国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越(yuè)”。港口数据和韩国、越南(nán)出口通(tōng)胀作(zuò)为传(chuán)统观(guān)察中国出口(kǒu)增速的重要(yào)指(zhǐ)标，但随着中国出口结构向“一带一路”国家转移，其对(duì)中国出口的指示作用逐(zhú)渐下降。一方面(miàn)，由于(yú)多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽(qì)车、火车等陆(lù)路运输占比和增(zēng)速快速上升(shēng)，导致(zhì)港(gǎng)口数据与实际出口增速持续偏离，另(lìng)一(yī)方面，以往韩国(guó)、越南出(chū)口增速与中国(guó)出口基本保持(chí)统一趋势，但由(yóu)于产品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结(jié)构性变化背景下(xià)，传统观察框(kuāng)架适用性减弱(ruò)，信息的(de)噪音和预期的波动可能加大(dà)。

　　国别方面(miàn)，擘(bāi)画外贸蓝(lán)图的突破口(kǒu)仍(réng)在于“一带(dài)一路”国家。除低基(jī)数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一带(dài)一路(lù)”贸易(yì)持续活跃，沿路(lù)经济带仍(réng)是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不(bù)过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的(de)趋(qū)势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面(miàn)，4月(yuè)出口结构(gòu)继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月汽车及(jí)机(jī)电(diàn)出口金额维持(chí)强势，增速较3月进一(yī)步加快(kuài)部分源于去年(nián)低(dī)基数原因，不过(guò)对同比的拉动仍明(míng)连云港灌南邮编号是多少显好于韩国，半导体(tǐ)出口跌(diē)幅(fú)则(zé)相较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐升的汽(qì)车出口(kǒu)反映(yìng)海外车市较高景气度与产业链(liàn)韧性(xìng)仍可在一段(duàn)时间内支撑出口，而受全球半导体周期影(yǐng)响，集(jí)成电路4月出(chū)口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出(chū)口最大的变(biàn)数：“一带一路”的空连云港灌南邮编号是多少(kōng)间有多大？站在2022年年底，市(shì)场大(dà)多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚(jù)光灯(dēng)之外(wài)“一带一路”却在稳定外贸上发挥(huī)了越来越重要的作用(yòng)，那么(me)如(rú)何去评估这一(yī)空间有多大？

　　一带一路出(chū)口(kǒu)背后(hòu)存(cún)量博弈。在全球经济和贸(mào)易(yì)放缓的背(bèi)景(jǐng)下，我(wǒ)国出口的韧性可能(néng)主要来自于存量的竞争——我们(men)认为很有可能是抢占欧美日(rì)韩在(zài)这(zhè)些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿(yán)线10国(guó)的进口份额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大(dà)？保守估(gū)计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们选取“一(yī)带一路”沿线65国中(zhōng)，中国(guó)出口(kǒu)规模最大的10个国(guó)家(jiā)（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同(tóng)时(shí)参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均(jūn)下(xià)跌(diē)份额(é)，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进(jìn)口份额中(zhōng)约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条(tiáo)件(jiàn)下(xià)，“一带(dài)一路”10国2023年拉动(dòng)中国出口增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外根据占(zhàn)比（10国(guó)占65国(guó)的70％），大致估(gū)算“一(yī)带一路(lù)”沿线65国拉(lā)动我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下(xià)，1个(gè)百分点(diǎn)并不少，我国全(quán)年出口(kǒu)增(zēng)速可能略高于0％。对欧美日(rì)等发(fā)达经济(jì)体出(chū)口(kǒu)增速预测(cè)，思路为在中国加入世界贸易组织(zhī)后、历(lì)次全(quán)球(qiú)经济陷入衰退(tuì)或是经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时(shí)间段中，选出(chū)具有(yǒu)参考意义的三年，分别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对(duì)于2023年(nián)的基准假设为美(měi)欧(ōu)有(yǒu)可能在下半年陷入温和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全(quán)球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全(quán)球经济(jì)温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中(zhōng)性和(hé)乐观情景。根据预测，中性假(jiǎ)设(shè)下(xià)，2023年(nián)欧美(měi)日韩拖累我国(guó)出口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我国(guó)出口中约占26％）出口增(zēng)速(sù)预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数量(liàng)增速(sù)预(yù)测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预(yù)测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风(fēng)险，主要来自于(yú)两个方(fāng)面：数据(jù)口径(jìng)差异和(hé)欧美经济体的“韧性(xìng)”。数据(jù)方面，各国自中国进口的数据和中国向(xiàng)各国(guó)出口的数据存(cún)在差(chà)异（无(wú)论是绝对量还(hái)是增速），有时这一(yī)差(chà)异还较(jiào)大，一般而言中国出(chū)口端(duān)的增(zēng)速会更高，这意味着我们(men)基于“一带一路”国(guó)家进口数据的测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的不确(què)定性(xìng)，可能在今年下(xià)半年(nián)、也(yě)可(kě)能在明(míng)年，若(ruò)后(hòu)者出现，那么2023年发达经(jīng)济体对于中国出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄(é)罗(luó)斯(sī)及其他新兴经济体经济增长(zhǎng)不(bù)及预期，对(duì)外(wài)需拉动不足。疫情二(èr)次(cì)冲击(jī)风险对(duì)出口(kǒu)造成拖累(lèi)。欧美经济(jì)韧性超预期，对于中国出口的拖累不足(zú)。

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