为了让自己的(de)限售股解禁后能获(huò)得好的(de)回报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定(dìng)书披露(lù)的(de)信息(xī)，新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制人何德(dé)平和(hé)他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的(de)是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利(lì)用资(zī)金优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例(lì)超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总(zǒng)数(shù)占总股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和持股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和(hé)相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据(jù)不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋维(wéi)受何(hé)德(dé)平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并(bìng)不一致(zhì)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部(bù)分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方(fāng)存在不(bù)当行(xíng)为(wèi)，不应(yīng)推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环(huán)节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图(tú)和(hé)目(mù)标，共同(tóng)商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，错一个题就往阴里装一支笔毛明土知道蒋维和错一个题就往阴里装一支笔上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有(yǒu)一(yī)定底仓(cāng)，才(cái)愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法的(de)相(xiāng)关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不(bù)应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持所得(dé)系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上市(shì)公司(sī)上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三(sān)条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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