今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么(me)，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国(guó)政府的(de)债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了(le)惯例，而(ér)政府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何(hé)会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对(duì)（也(yě)有一些(xiē)议员(yuán)是(shì)为了反对美(měi)国参战），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限(xiàn)额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加入(rù)第(dì)二次世界(jiè)大战，美国(guó)国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对(duì)其进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务(wù)上限就(jiù)或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的(de)举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对(duì)美国政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是(shì)美方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的(de)最(zuì)大(dà)海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场”的(de)周期(qī)性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈(tán)提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类(lèi)似严(yán)峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最(zuì)后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美国的(de)主权信用(yòng)评(píng)级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本(běn)上升(shēng)了13亿(yì)美(měi)元，并在(zài)之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值的(de)公共(gòng)产品(pǐn)和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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