投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变(biàn)全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了(le)AI方面的娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也(yě)早(zǎo)已布(bù)局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金(jīn)主要集中在能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数(shù)，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众(zhòng)多(duō)美股科技股公(gōng)司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期(qī)基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资(zī)中还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基(jī)本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的(de)算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是(shì)最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等利好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期(qī)待(dài)，但投资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与(yǔ)产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存(cún)在(zài)着较(jiào)大差异(yì)。在(zài)操作中(zhōng)，不(bù)宜(yí)在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核心(xīn娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星)竞争力(lì)的(de)投资(zī)标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛道。

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