券商今年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩(jì)全面爆(bào)发。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体(tǐ)一季度表现较好，增速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季(jì)度(dù)归母净利排名，新的十(shí)大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中信(xìn)证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季(jì)报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国银河盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的(de)有2家券商及1家上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈(yíng)的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别(bié)是天风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公(gōng)司一(yī)季报显示，报(bào)告期内公司实(shí)现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现(xiàn)同(tóng)样具(jù)有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券(quàn)商包括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头(tóu)部券商及增(zēng)速为华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则(zé)以54亿的(de)绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪(jì)业(yè)务开展取得一(yī)定成绩(jì)，但营业利(lì)润仍未实现盈利，一定程(chéng)度(dù)上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面(miàn)，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分(fēn)别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券(quàn)商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的(de)增(zēng)速杀入营收排(pái)名前十，其一季(jì)度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著(zhù)较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显，期末金融(róng)资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利(lì)增速(sù)有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利(lì)息支出有所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资(zī)业(yè)务表现亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的(de)创新业务五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩(wù)能力，看好公司(sī)在政策(cè)放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的(de)研(yán)报中称，自(zì)营投(tóu)资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素(sù)，一季度自营(yíng)业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再(zài)融(róng)资后(hòu)，公司金融投资(zī)规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自营(yíng)投资成为影响券(quàn)商业(yè)绩(jì)的(de)核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年重点关注(zhù)差异(yì)化(huà)监管的措施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的(de)一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的公司预(yù)期将在年内实(shí)现较大幅度的改善(shàn)。

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