金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股市(shì)竟然奇(qí)迹(jì)般的(de)活过来(lái)了，甚至(zhì)还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎(hū)这次有点不一(yī)样的(de)味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街(jiē)大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗(qí)呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得日(rì)本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺(quē)的力(lì)量。数据(jù)显示，海外(wài)投资者对(duì)日(rì)本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净(jìng)买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外(wài)国(guó)人净(jìng)购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其(qí)中也(yě)包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于(yú)5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地(dì)亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于(yú)为何在这个(gè)时点，不断增(zēng)持日本(běn)股(gǔ)票？在(zài)5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些公司(sī)能(néng)够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很好地理解(jiě)他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融(róng)资解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向(xiàng)这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏世民拜访了日(rì)本首相岸田(tián)文(wén)雄。黑(hēi)石(shí)集团(tuán)两(liǎng)年前在日(rì)本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯也(yě)在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局(jú)变化(huà)

　　自(zì)1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来，日(rì)本(běn)股市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今(jīn)似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子也有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度(dù)看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政治格局巨(jù)变。在新(xīn)的(de)地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上(shàng)的重要(yào)变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急(jí)搓(cuō)，巴菲特(tè)终(zhōng)于(yú)等到了(le)被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也(yě)用(yòng)业(yè)绩证明自己的(de)确被低(dī)估了。据(jù)日经中文(wén)网(wǎng)，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生(shēng)的(de)变化，日(rì)本监管层的助(zhù)推也是一(yī)股不容(róng)忽视的(de)力(lì)量。日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为88是不是质数，79是质数吗改革(gé)重要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和(hé)股价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提(tí)升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向(xiàng)何方(fāng)，一切(qiè)将由时间给(gěi)出(chū)答(dá)案吧。

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