投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最(z预期收益率计算公式 预期收益率是什么uì)高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的(de)工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也(yě)加大了(le)AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生成）概(gài)念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也(yě)早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数据(jù)来看，部(bù)分(fēn)被纳入重(z预期收益率计算公式 预期收益率是什么hòng)仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达(dá)公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基(jī)金规(guī)模最高的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhě预期收益率计算公式 预期收益率是什么ng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司(sī)是(shì)今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微(wēi)软在(zài)内的(de)众多美(měi)股科技(jì)股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突(tū)破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的(de)中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美(měi)好，但(dàn)实际投(tóu)资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升(shēng)，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的(de)产能扩(kuò)张信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的(de)一(yī)段时间(jiān)来(lái)看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势值(zhí)得期待(dài)，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具体投资的(de)时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来(lái)的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要以合适(shì)的价格买入(rù)，否(fǒu)则很(hěn)可(kě)能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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