在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上(shàng)作(zuò)出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不(bù)明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上反映了电池厂商们(men)近期(qī)去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业(yè)今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起(qǐ)大(dà)落在(zài)市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观(guān)察来看(kàn)，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同(tóng)样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其截至(zhì)报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反映(yìng)了行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。