近期交易商(shāng)协会的(de)监(jiān)管(guǎn)处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多(duō)元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能(néng)破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启(qǐ)动自律调查，这是两天内第二家(jiā)被要求(qiú)自律(lǜ)调查的大行。今年以来，交易(yì)商协会已对(duì)多家金融机构启动(dòng)自(zì)律(lǜ)调查(chá)，监管力度在持续(xù)加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间市场交易商协会(huì)（下(xià)称“交易商协会”）网站(zhàn)显示(shì)，基于监(jiān)管部门(mén)反馈(kuì)线索，依据(jù)《银行间债券(quàn)市场自律处分规则》，交易商协会已对中(zhōng)国(guó)建设(shè)银(yín)行股份有限公司债务融资工具(jù)承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为开展自(zì)律调(diào)查。

　　根据(jù)建(jiàn)行(xíng)2022年(nián)年(nián)报，去年建行(xíng)承销非金融企业债务融资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家实体企业(yè)承销发行(xíng)债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行支持(chí)优质头部房(fáng)地产企(qǐ)业债券融资需求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地(dì)产并(bìng)购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在近期持(chí)续加大(dà)。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出口(kǒu)银行金融债券发行涉(shè)嫌(xián)违规行为(wèi)，以及中国民(mín)生银行承销业(yè)务涉嫌违规(guī)行(xíng)为已(yǐ)开(kāi)展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行、青岛银行和粤(yuè)财信(xìn)托共(gòng)5家(jiā)机构涉及债(zhài)券(quàn)业(yè)务违规被(bèi)点(diǎn)名。具体来说(shuō)，交易商协会通过深(shēn)入调查发现，大连银行(xíng)等多家(jiā)机构存在债券代持(chí)交易等违规行(xíng)为(wèi)。其(qí)中，大连银行通过做市业(yè)务方(fāng)式(shì)，每(měi)日滚动开展买卖(mài)方(fāng)向相反、清算速度(dù)不同的现券交(jiāo)易，代持利率债活(huó)跃券(quàn)，且规模(mó)较大；郑州银(yín)行、江西银(yín)行和青岛银行，内控执行不严或流于形式，未有效评(píng)估交易合理性，作为中间方(fāng)以(yǐ)现(xiàn)券买卖或做市等方式参与债券代持(chí)交易(yì)链条，交(jiāo)易笔(bǐ)数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启(qǐ)动自律调查。相关(guān)公(gōng)告(gào)称，交易商协(xié)会在(zài)日(rì)常监测工作中(zhōng)发现，工(gōng)商银行主承销的多(duō)期债务融资工具(jù)发行(xíng)定价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站(zhàn)披露(lù)，近(jìn)期在查处四(sì)平(píng)市城市(shì)发(fā)展投资控(kòng)股(gǔ)有限公司案件时，发(fā)现吉林银行、吉(jí)林(lín)亿(yì)联银行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律管理规则，被交易商协会进(jìn)行自律调查。一同被开抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来展自(zì)律(lǜ)调(diào)查的还有光(guāng)大证券、富国(guó)资产管理（上海）有限公司两(liǎng)家金融机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的数(shù)据，2022年全(quán)年(nián)，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规案件(jiàn)立(lì)案(àn)调查(chá)，开展自(zì)律调(diào)查和自律(lǜ)问询103次，作(zuò)出各(gè)类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信(xìn)用增进机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师(shī)事务所、1家(jiā)律师(shī)事务(wù)所(suǒ)、2家其他类型(xíng)机构和54名直接责(zé)任(rèn)人。作(zuò)出的处(chù)分中，警告及(jí)以上占比超过五(wǔ)成，15家(jiā)机(jī)构被暂停(tíng)一定期限业务，12位责(zé)任人被认定不适当(dāng)人选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原(yuán)因包括低(dī)价包(bāo)销(xiāo)多期债(zhài)务融资工具，影响了市(shì)场正(zhè抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来ng)常秩序；部(bù)分债务融资工具未(wèi)按照发行(xíng)文(wén)件(jiàn)约定开(kāi)展余额包销(xiāo)，个别债务融资(zī)工(gōng)具挤占了其他投资人的正常投标，违(wéi)背(bèi)了公平公正原则，并影响了发行利率，对(duì)市场正(zhèng)常秩序造(zào)成了(le)一定(dìng)不(bù)良(liáng)影响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场参与机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务(wù)必牢固(gù)树立市场(chǎng)责任意识，严格(gé)遵守相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表(biǎo)示，做市(shì)商(shāng)作为银(yín)行(xíng)间(jiān)市场(chǎng)基石机构(gòu)，承担着提高市场流(liú)动(dòng)性、促进价格发现的(de)重要作(zuò)用，应切实提(tí)升(shēng)做市交易(yì)能力，加强内部控制和风(fēng)险管(guǎn)理，确(què)保合规稳健(jiàn)展业，“真做市、做(zuò)真(zhēn)市”。

　　可(kě)以看到，近(jìn)期(qī)交易商协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能(né抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来ng)破戒(jiè)。

　　资(zī)深金(jīn)融(róng)政策(cè)监管专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记(jì)者(zhě)表示，可以看到，银行(xíng)间交(jiāo)易商协会将(jiāng)继续贯(guàn)彻落实监管从严(yán)要求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍(rěn)”的清晰信(xìn)号，引导市场各类主体归(guī)位尽责，维(wéi)护市场良(liáng)好秩序(xù)。债券承销机(jī)构作(zuò)为债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银(yín)行特别(bié)是国有大行来说，也需要肩负起相应(yīng)的(de)公序责任，切实维护好行(xíng)业(yè)的良性竞争生态。

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