近期交易商(shāng)协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债券(quàn)市场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激(jī)烈(liè)，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会(huì)对建设(shè)银行启动自律调(diào)查(chá)，这是两天内第二家被要求(qiú)自律调查(chá)的大(dà)行。今年以(yǐ)来(lái)，交易商协(xié)会(huì)已(yǐ)对多(duō)家金融机构(gòu)启动自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被(bèi)通(tōng)报

　　5月11日，中国(guó)银行间市场(chǎng)交易(yì)商协会（下(xià)称“交(jiāo)易(yì)商协会”）网(wǎng)站显示，基于监(jiān)管(guǎn)部门反馈线(xiàn)索，依据《银行间债券市场自律处分(fēn)规(guī)则》，交易商协会已(yǐ)对中国建(jiàn)设银行(xíng)股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司债务融资工具承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去(qù)年建行(xíng)承销(xiāo)非金融企业债务(wù)融资工具(jù)744笔，为(wèi)411家实体(tǐ)企业(yè)承销(xiāo)发(fā)行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房(fáng)地产(chǎn)企业323.35亿元(yuán)债务(wù)融(róng)资(zī)工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的(de)监管力度在近期(qī)持续加大。就在5月9日(rì)，交易商协会(huì)官网发布(bù)信息，针对中国进出口(kǒu)银行金融(róng)债券(quàn)发(fā)行涉嫌违规汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点行为，以及中(zhōng)国民生银行承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)行为已开展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青岛(dǎo)银(yín)行和粤(yuè)财信(xìn)托(tuō)共(gòng)5家机构(gòu)涉(shè)及债券业(yè)务违规被点(diǎn)名(míng)。具体来(lái)说，交易商(shāng)协会通过深入调(diào)查发现(xiàn)，大连银(yín)行(xíng)等(děng)多(duō)家机构存在债券代持交易等违(wéi)规(guī)行为。其(qí)中，大连银行通过做市业务(wù)方(fāng)式(shì)，每日滚动开展买卖(mài)方向(xiàng)相(xiāng)反、清算(suàn)速(sù)度不同的现券(quàn)交易，代持利率债(zhài)活跃券，且(qiě)规(guī)模(mó)较大；郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西(xī)银行和青岛(dǎo)银(yín)行，内(nèi)控(kòng)执行不严或流于(yú)形式，未有效评估(gū)交易合理性，作为中间方(fāng)以现券买(mǎi)卖或做市(shì)等方式参与债(zhài)券(quàn)代持(chí)交易链条(tiáo)，交易笔(bǐ)数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银(yín)行已被启动(dòng)自律调查。相关公告称，交易商(shāng)协会在(zài)日(rì)常(cháng)监(jiān)测工作(zuò)中(zhōng)发现(xiàn)，工商银行主承销的多期债务(wù)融资工具(jù)发行定价严(yán)重偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律(lǜ)管(guǎn)理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近(jìn)期(qī)在(zài)查处四(sì)平市城市发展投资控股有限公司案件时(shí)，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银(yín)行因违规收取(qǔ)发行人(rén)大(dà)额(é)财(cái)务资助，涉嫌违反(fǎn)银行(xíng)间债券市场自(zì)律(lǜ)管理规则，被交易商(shāng)协会进行(xíng)自律调查。一同(tóng)被开展自律调查的还有光(guāng)大证(zhèng)券、富(fù)国资产管理（上海）有(yǒu)限公司两家金(jīn)融机构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监管处罚(fá)力度(dù)加强(qiáng)

　　梳(shū)理通(tōng)报来看，被通(tōng)报的原因包括低价包销多(duō)期债务融资工具，影响了市场正常(cháng)秩序；部分债(zhài)务融资工具未按照发行(xíng)文(wén)件(jiàn)约定开展余(yú)额(é)包(bāo)销，个(gè)别(bié)债务融资工具挤占了其(qí)他投资人(rén)的正(zhèng)常(cháng)投标(biāo)，违背了公(gōng)平公正原则，并影响了发行利率，对市(shì)场正常(cháng)秩序(xù)造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)参与机构(gòu)在从事相关业务过程中，务(wù)必(bì)牢(láo)固(gù)树(shù)立市场责任(rèn)意识，严格(gé)遵(zūn)守相(xiāng)关监管规定和自律(lǜ)规(guī)则要求，合规(guī)展(zhǎn)业，自觉维护银(yín)行(xíng)间债券市场运(yùn)行(xíng)秩序。

　　交易商(shāng)协(xié)会表示，做市商(shāng)作为(wèi)银行间市场(chǎng)基石机构，承担着提高市(shì)场(chǎng)流动性、促进(jìn)价(jià)格发现的(de)重要作用，应切实提升做市交易能(néng)力，加(jiā)强内(nèi)部控制和风(fēng)险(xiǎn)管理，确保合规稳健(jiàn)展业(yè)，“真做(zuò)市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近(jìn)期交易商协会(huì)的监管处(chù)罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽然债(zhài)券(quàn)市(shì)场参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富(fù)多(duō)元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不(bù)能破戒。

　　资深金融(róng)政策监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记(jì)者表示，可(kě)以看到，银(yín)行间交易商协(xié)会将继续贯(guàn)彻落(luò)实监管从严要求，以严格(gé)自律(lǜ)惩(chéng)戒向市场传递“零(líng)容忍”的(de)清晰信号，引(yǐn)导市场各(gè)类主体归位(wèi)尽责，维护市场良好秩序。债(zhài)券承销机(jī)构作为债券(quàn)市场的“看门(mén)人”，对于商(shāng)业(yè)银(yín)行(xíng)特别是国有大行来说，也需(xū)要肩(jiān)负(fù)起相应的公序责任，切实维护好行业(yè)的良性竞争生(shēng)态。

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