近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇(huì)添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下的中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合(hé)计募集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持续(xù)发酵，市场也预期(qī)此(cǐ)次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带(dài)动央国企上市(shì)公司价值重估，同(tóng)时，其也催(cuī)化(huà)多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外(wài)资(zī)及(jí)合(hé)资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分细分(fēn)板块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅居(jū)前的方(fāng)向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零(líng)售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块(kuài)个(gè)股平均(jūn)跌(diē)幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企(qǐ)股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随(suí)着中特估行情(qíng)发酵月余，部(bù)分高位人气股近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回(huí)调近20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作为市场“聪明(míng)钱”的(de)北向(xiàng)资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也(yě)一别此前(qián)连续6日加仓(cāng)而(ér)减持，不过，具(jù)体(tǐ)个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本(běn)周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中(zhōng)特估”概(gài)念引(yǐn)发的估值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题(tí)材(cái)上体(tǐ)现出(chū)较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值(zhí)挖掘方(fāng)面仍有较(jiào)大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未(wèi)来(lái)的投(tóu)资(zī)机会主要(yào)围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关(guān)注央(yāng)企战略(lüè)性重组(zǔ)和(hé)专业化整合，以(yǐ)及存(cún)在优(yōu)质资产注(zhù)入上市平台(tái)或重组(zǔ)预期的(de)板块(kuài)和标的(de)，如(rú)军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前(qián)基本面(miàn)较弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等(děng)原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估(gū)值(zhí)明显偏低，但是(shì)受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域(yù)与三大通信运(yùn)营商等(děng)。重(zhòng)点关注行业(yè)：船舶、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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