5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则(zé)公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上(shàng)海(hǎi)文(wén)华(huá)财(cái)经资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配(pèi)套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年(nián)末，文华(huá)财经与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随(suí)身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首次报(bào)送创业板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不过，在经历(lì)两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查(chá)，文(wén)华财(cái)经此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递(dì)交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对(duì)其首(shǒu)次公(gōng)开(kāi)发(fā)行股票(piào)并在(zài)创业板(bǎn)上市的审(shěn)核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示，本(běn)次交易事(shì)项尚处于筹(chóu)划阶段(duàn)，公司(sī)目前正(zhèng)与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方包(bāo)括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投(tóu)资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上海兴富创业爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票(piào)上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前(qián)，交(jiāo)易对方与公司不存在关联(lián)关(guān)系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易(yì)。本次(cì)交易前，公司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本次交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，公司第一(yī)大(dà)股东不会发生变化，且不(bù)存在实际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预计(jì)不构成公司重大(dà)资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司(sī)董事长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财(cái)经此前(qián)披(pī)露的招股书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守哲(zhé)对(duì)文(wén)华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利(lì)能(néng)力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提(tí)供(gōng)全技(jì)术栈(zhàn)、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司合作(zuò)开展包括(kuò)智慧城市(shì)在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机(jī)构软件(jiàn)收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收(shōu)的大型(xíng)政(zhèng)务项目成本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联营企业投资(zī)收益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报告期内，公司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长主要得益于两方面的因素：一是公司(sī)在(zài)证券市场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核(hé)心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司(sī)加快产(chǎn)品新一代产品布局(jú)、积(jī)极推进项(xiàng)目(mù)上线验收。二是在(zài)资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个(gè)核心产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金(jīn)融行业的收入下降(jiàng)，主要(yào)由于公司在数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求端(duān)的(de)影响，项目跟进、工程实(shí)施、验(yàn)收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论从资产规模和盈(yíng)利能力(lì)来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑(yí)是一块优质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如(rú)果本次交(jiāo)易(yì)得以顺利(lì)实(shí)施，对于金证(zhèng)股份而言，文华(huá)财(cái)经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华(huá)财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在(zài)昨晚发布的(de)公(gōng)告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易(yì)对(duì)价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语要交易对(duì)方发行股份及支付现(xiàn)金的方式(shì)购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为(wèi)交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交易的初步(bù)合作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权(quán)利(lì)义务以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份(fèn)还(hái)进行(xíng)了风险提示：截至目前(qián)，本次(cì)交易(yì)仍处于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双方(fāng)尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序(xù)，并经有权(quán)监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最(zuì)终(zhōng)能否实(shí)施尚存(cún)在较(jiào)大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了20爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语20—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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