本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金(jīn)加速布(bù)局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成(ch正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角éng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成(chéng)立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获(huò)1496户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指数的投资(zī)价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来(lái)，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍(réng)然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益(yì)基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市(shì)场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司(sī)今(jīn)年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符(fú)合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整(zhěng)个市场的(de)流动性造正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特(tè)新企业的(de)难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的(de)不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获(huò)得重估(gū)可(kě)能性(xìng)较大。

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