全(quán)球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持(chí)了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证纳粹分子是什么意思(zhèng)券，减持了(le)360只(zhǐ)证券(quàn)；同时(shí)也积极(jí)买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的(de)还(hái)包括(kuò)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除(chú)去前十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时(shí)新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的(de)还(hái)有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的(de)黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场中日益重纳粹分子是什么意思(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大(dà)部(bù)分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促(cù)使(shǐ)人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国(guó)家(jiā)和(hé)地区(qū)处于周期(qī)的不同位(wèi)置，这些(xiē)国(guó)家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达(dá)经(jīng)济体都推出了(le)大(dà)规模财政刺(cì)激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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