全球头号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的(de)美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季度(dù)末(mò)，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行(xíng)了(le)减持，比如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢)水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了(le)其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大(dà)涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金(jīn)价(jià)的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一(yī)季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各(gè)国(guó)央(yāng)行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和(hé)经济增(zēng)长，上述(shù)情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于(yú)周期的不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区(qū)的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明(míng)加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们(men)对当前形(xíng)势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债(zhài)券(quàn)。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但(dàn)名(míng)义(yì)支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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