钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投(tóu)资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又(yòu)腰斩的(de)股(gǔ)价似(shì)乎(hū)已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产商传(chuán)艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨(kuà)界(jiè)钠电池(chí)。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配(pèi)公(gōng)司释放钠电(diàn)池项目(mù)进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年(nián)刺(cì)激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利(lì)好消息”催涨股价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速(sù)腰(yāo)斩(zhǎn)。即便(biàn)是3月末扔(rēng)出30亿元(yuán)定增(zēng)预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获(huò)了短暂的上涨(zhǎng)，而后再(zài)未(wèi)掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意(yì)到，股价过山车式(shì)的(de)涨跌(diē)折(zhé)射的(de)是市场对传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺(cì)、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈(yù)加拥(yōng)挤的赛道上，夸(kuā)下海口(kǒu)的产能又该(gāi)如何消化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别(bié)等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂离子电(diàn)池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研发进(jìn)度大大落后于了锂电池(chí)。直到2020年(nián)后，随(suí)着钠电关键技术(shù)完成突(tū)破以(yǐ)及锂(lǐ)价不断(duàn)飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备(bèi)胎”之一重(zhòng)回人(rén)们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将风(fēng)口(kǒu)带到(dào)了(le)A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中(zhōng)天之(zhī)际(jì)，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入(rù)局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全资子公司(sī)江苏智纬电子(zi)科技(jì)有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人(rén)杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控(kòng)股孙公司江苏(sū)传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺(yì)科技旋即涨停，当(dāng)日盘(pán)后公(gōng)司迫不及待召(zhào)开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资者披露(lù)跨(kuà)界钠电的各种细节(jié)。根据规(guī)划，传艺科(kē)技(jì)钠(nà)电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传(chuán)艺(yì)科(kē)技宣(xuān)布跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催涨股价的前车(chē)在前(qián)，传艺科技(jì)开始(shǐ)有意无意地(dì)“主动”披露(lù)钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往在公(gōng)告披露后(hòu)录得大(dà)幅上涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘中，公(gōng)司股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池(chí)前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半(bàn)年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价(jià)开始掉头向(xiàng)下，无(wú)论其如(rú)何发布“利好”消息，股价(jià)也(yě)再(zài)难(nán)掀大风(fēng)浪，反而(ér)随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠(nà)电(diàn)池业务(wù)未来(lái)规划、技术(shù)水平等(děng)涉及公司(sī)经营的重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关于对(duì)深圳证券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技(jì)及公司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任(rèn)董秘许(xǔ)小丽还遭深(shēn)交所(suǒ)通报批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其(qí)资(zī)金有限(xiàn)与钠电产能规(guī)划(huà)“大跃进”不匹配(pèi)无法让(ràng)市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增(zēng)预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)建成(chéng)后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此前对交易(yì)所回复函和2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入(rù)的装修及设(shè)备(bèi)成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科(kē)技(jì)规(guī)划的(de)钠(nà)电产能(néng)远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消(xiāo)息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在公开(kāi)场(chǎng)合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池全(quán)供应链(liàn)项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液的生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来(lái)源：传(chuán)艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资(zī)金外，还需要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需(xū)要40亿元(yuán)的(de)投入(rù)。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的(de)盈利水平(píng)显然难(nán)以(yǐ)撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类消费电(diàn)子零(líng)组(zǔ)件，具(jù)体(tǐ)包(bāo)括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标(biāo)等输(shū)入类设(shè)备及通(tōng)讯用板、消费电子(zi)、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规(guī)模不断扩大(dà)，营(yíng)收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司(sī)归母净(jìng)利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活(huó)动产生的(de)现金(jīn)流(liú)量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资(zī)金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿(yì)元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿(yì)元乃至94亿(yì)元以上的资金投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于(yú)钠离子电池项(xiàng)目的(de)自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投资(zī)钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技给深交所(suǒ)的回函

　　很明(míng)显，一开始(shǐ)规划的一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一(yī)期产能(néng)增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银行(xíng)贷(dài)款。今(jīn)年3月30日公司(sī)公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银(yín)行等组成的联合(hé)银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠电池项目。根(gēn)据最(zuì)新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通过(guò)，参(cān)团(tuán)银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象(xiàng)发(fā)行股票预案(àn)》，拟募资(zī)不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为(wèi)补这部分缺(quē)口(kǒu)，传艺科技甚至将(jiāng)2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总便知(zhī)，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开演讲时(shí)提到的(de)另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求(qiú)证，但(dàn)截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链(liàn)项目计划到2024年末全(quán)部竣工(gōng)投产，达产达效(xiào)后，可(kě)实现年(nián)销售250亿元。”若传(chuán)艺科(kē)技(jì)的钠电(diàn)项目真(zhēn)如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进现实(shí)，几年(nián)后公司(sī)营收将在当前基(jī)础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价(jià)显示，市场对这个(gè)故事并不再买账，除了资金(jīn)实力有限公司外，核心还在其大(dà)干快上(shàng)后产(chǎn)能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷(fēn)纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的(de)参数和(hé)性(xìng)能(néng)来(lái)看(kàn)，传艺钠电的钠(nà)电池与(yǔ)巨头(tóu)们(men)不(bù)相上下，但(dàn)宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪(dí)极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走(zǒu)在前面(miàn)，率先(xiān)在两轮电动车和低速(sù)电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告与中祥航业(yè)、江苏(sū)新能源、德(dé)博新能源签订项目(mù)合作或战略合作(zuò)协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况时(shí)，公司(sī)都以“目前订(dìng)单下游运用覆盖储能、低(dī)速电动车及电动工具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子(zi)电池送样(yàng)后客户的反馈普遍(biàn)较(jiào)为(wèi)良好，并已与(yǔ)多名客户签订(dìng)了销售订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮(lún)电动(dòng)车品牌开(kāi)展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进(jìn)行回复(fù)。至于具体的客户(hù)名(míng)称和(hé)订单(dān)金额，一(yī)直(zhí)语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产(chǎn)能(néng)落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称(chēng)，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落地产(chǎn)能大(dà)幅(fú)增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的(de)产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池不(bù)到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为(wèi)，今年(nián)钠电池只会小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分自信，其(qí)在调研记录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的绝大部(bù)分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资(zī)者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的(de)是，沉(chén)寂多(duō)年(nián)的钠(nà)电池是(shì)在(zài)此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月20日(rì)电碳价格(gé)均价(jià)已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌会否影响(xiǎng)钠电池(chí)商(shāng)业化进程(chéng)的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科(kē)院院士(shì)欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池能够起到对锂电池(chí)的平衡(héng)作用，平衡锂价(jià)，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太(tài)可能成(chéng)为主流(liú)。锂价一便宜，就(jiù)会(huì)让钠离子(zi)的发展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)的一个(gè)有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成(chéng)本接近，目(mù)前三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接(jiē)近三元523电池。目前(qián)电碳(tàn)价格下跌(diē)至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电池成本(běn)大幅下(xià)降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目前(qián)已经和钠电池成本基(jī)本(běn)相当；而由于锂原料(liào)价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对钠电(diàn)池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产(chǎn)后钠离子(zi)电池(chí)正、负极材料(liào)价格可(kě)降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至(zhì)以下，钠离(lí)子电池的(de)理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸(suān)锂存(cún)在(zài)降价可(kě)能，但(dàn)只要碳酸锂价(jià)格(gé)高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电池的(de)成本(běn)优(yōu)势就(jiù)依(yī)然存在，并且随着技术不断发展、产业不断(duàn)成(chéng)熟，钠离子电池的(de)降(jiàng)本空间有望进一步打(dǎ)开，该成(chéng)本临界(jiè)点仍(réng)有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电(diàn)产业规模化完成(chéng)后(hòu)，能(néng)和锂离(lí)子电(diàn)池的成本拉开差距，接(jiē)近(jìn)铅酸电池的(de)成本。但能(néng)量密(mì)度的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的钠(nà)离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左(zuǒ)右及以(yǐ)下(xià)时，钠离(lí)子电池在动(dòng)力领(lǐng)域优势(shì)较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍(ài)钠(nà)电池商业(yè)化(huà)进(jìn)程。但(dàn)随着(zhe)锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月(yuè)9日(rì)的调研记录中(zhōng)曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池定价主(zhǔ)要(yào)根据碳酸锂的(de)价格，一(yī)般给到(dào)客户的(de)价(jià)格比磷酸(suān)铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资(zī)定力 过(guò)往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺(yì)科技项(xiàng)目投资(zī)的定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司对进(jìn)军钠电(diàn)领域雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过往(wǎng)投(tóu)资履历发现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票(piào)”甚(shèn)至(zhì)终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产(chǎn)项目未(wèi)用(yòng)的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将薄膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目(mù)的实施地点从一(yī)厂(chǎng)搬(bān)迁(qiān)至二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项(xiàng)目的实施地(dì)点变更(gèng)为重庆市合(hé)川(chuān)区工业园区核心区(qū)高(gāo)阳路30号，实施主体(tǐ)则从(cóng)传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投(tóu)入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部投入(rù)轻薄(báo)型键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并(bìng)将(jiāng)后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融(róng)资，定(dìng)增募(mù)资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用于年(nián)产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建设项目(mù)。但(dàn)次年(nián)6月，公(gōng)司将该项目(mù)中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路(lù)33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩(shèng)余(yú)募资（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的(de)地点、资(zī)金乃至项目，直接的后(hòu)果(guǒ)就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低(dī)下(xià)以(yǐ)及建成项目(mù)实际效益与预(yù)计天差(chà)地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)建(jiàn)设期仅12个月，达(dá)产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时间过(guò)去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的(de)预期相去(qù)甚远。

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