自4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性(xìng)价(jià)比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一(yī)个(gè)月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得(dé)资(zī)金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能(néng)源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利(lì)润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相(xiāng)较于其(qí)他(tā)半导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行(xíng)业进入供(gōng)过(guò)于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别(bào)发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆(bào)发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个(gè)季(jì)度量(liàng)价持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减(j主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别iǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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